负反馈挤压下部分厂家降价

近期纯碱期货市场整体呈现偏弱震荡格局，价格反弹动力明显不足。从现货市场表现来看，月底部分下游企业出现低价补库行为，使得产销情况略有改善，但新订单整体依然偏弱，反映出需求端尚未出现实质性好转。从基本面来看，近期行业变化相对有限，尽管开工率环比有所下降，供给端出现一定收缩，对价格形成部分支撑，但需求疲软的局面仍未改观，后续行业仍面临较大的去库存压力。

综合供需两端情况，我们认为短期内纯碱市场改善空间较为有限，价格大概率延续偏弱调整态势。在套利策略方面，建议对纯碱01与05合约价差反套操作适度减仓，以控制风险。期权方面，前期卖出的看涨期权可考虑适时减仓，同时需密切关注市场动态，严格执行止损策略，做好风险管控。

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