动力煤市场分歧加剧 供需博弈持续升级 煤价震荡运行

本报告基于第三方公开数据对近期煤炭市场进行了多维度分析，主要涵盖产地、港口及电厂三个层面的价格与库存变动情况，并结合供需关系对短期及中长期市场走势作出预判。以下为具体分析：

从产地价格表现来看，榆林、鄂尔多斯及大同三地煤炭指数均呈现环比下跌态势，降幅在11–29元/吨之间，反映出主产区煤炭价格整体承压下行。一方面，近期主产区降雨频繁，部分露天煤矿生产受限，供应端出现收紧；另一方面，市场补库需求有限，尽管部分煤矿降价后销售略有好转，但整体仍处于偏弱状态。

港口方面，北方港总库存环比减少62万吨，显示库存持续去化，但市场煤需求同步走弱，采购仍以长协煤为主。受坑口价格下跌影响，市场观望情绪浓厚，成交表现一般。进口煤价亦同步下行，CCI4700和3800指数分别下跌0.9和1.5美元/吨。值得注意的是，印尼取消矿业定价限制的政策可能进一步刺激其煤炭出口，对国内市场形成一定压力。

电厂运行数据显示，沿海六大电厂煤炭库存环比减少14万吨，日耗微增0.5万吨，平均可用天数维持14天。尽管库存压力不大，但电厂需求整体偏弱，对煤炭价格支撑有限。随着迎峰度夏阶段结束，日耗预计将进一步回落，价格缺乏上行驱动。

整体而言，当前煤炭市场呈现多空交织格局：供应端受天气和政策影响存在不确定性，需求端则因季节性转淡而走弱。短期价格预计稳中偏弱运行，中长期需重点关注非电煤行业的消费与补库动态，以及进口政策变化对市场结构的潜在影响。

需特别说明的是，本分析所依据的数据均来自第三方公开信息，其准确性和完整性不作保证，所述观点亦不构成任何投资建议，市场参与者应审慎评估自身风险承受能力。

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