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宏观情绪提振下 铁矿价格小幅上涨 行业预期趋于乐观 铁矿石市
本周铁矿石市场整体呈现震荡运行态势，价格在供需基本面相对平稳的背景下小幅波动。从价格表现来看，截至周五收盘，铁矿石主力合约2601收于787.50元/吨，较上周上涨17.50元/吨，显示出一定的反弹动力。与此同时，Mysteel 62%澳粉远期价格指数报102.8美元/吨，周环比上涨2.95美元/吨，涨幅为2.95%，青岛港PB粉现货价格亦同步上升至779元/吨，环比增加12元/吨。这一价格走势反映出市场情绪有所回暖，但整体波动幅度仍处于合理区间。
供应端方面，本期全球铁矿石发运量出现小幅回落。据Mysteel统计数据显示，全球铁矿石发运总量为3316万吨，环比减少91万吨。具体来看，澳大利亚的发运量显著增加，而巴西及非主流矿区的发运则有所收缩，显示出区域供应结构的分化。与此同时，中国45港铁矿石到港量为2393万吨，环比下降83万吨，进一步印证了短期供应偏紧的格局。这一变化可能受到航运周期及部分产地天气等因素的影响。
需求方面，尽管铁水产量出现微降，但仍维持在相对高位，体现出较强的刚性需求支撑。Mysteel调研数据显示，247家钢厂高炉开工率为83.2%，环比微降0.16个百分点，但同比显著提升6.79个百分点；高炉炼铁产能利用率为90.02%，环比略降0.23个百分点，同比则增长7.06个百分点。钢厂盈利率为63.64%，虽环比小幅下滑1.30个百分点，但较去年同期大幅提升59.74个百分点，显示整体盈利环境有所改善。日均铁水产量为240.13万吨，环比减少0.62万吨，同比则增加19.24万吨。值得注意的是，受环保限产等因素影响，部分区域高炉生产节奏有所调整，预计短期内需求将呈现温和回落态势。
库存方面，全国45港铁矿石库存总量为13763.02万吨，环比下降82.18万吨，港口库存延续去化趋势。与此同时，日均疏港量为318.64万吨，环比减少7.10万吨，显示港口提货节奏略有放缓。库存的持续下降与疏港量的温和收缩共同反映出当前市场供需处于紧平衡状态。
综合来看，本周铁矿石市场供需矛盾并不突出。供应端的小幅收缩与需求端的高位韧性共同支撑价格震荡偏强运行。未来需重点关注海漂资源到港情况对供应实际落地的影响，以及铁水产量与发运量变化的持续性。宏观政策动向、钢厂利润波动、下游需求强度及库存变化等因素亦可能对市场产生显著影响，投资者应保持谨慎乐观的态度，密切跟踪相关变量的演变。
策略方面，建议以震荡思路对待单边走势，跨期、跨品种、期现及期权策略暂无显著机会。风险提示包括宏观政策调整、铁水产量超预期变化、发运节奏波动、钢厂利润收窄、终端需求走弱及库存结构转变等。需注意的是，本分析所依据的数据来源于第三方机构及公开信息，对其准确性及完整性不作任何保证，内容仅反映发文时的市场判断，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
