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低硫燃料油现货贴水持续走低，下游需求无具体驱动，市场短期
2025-09-12 10:00整理发布：未知
从市场表现来看，9月11日低硫燃料油期货价格呈现窄幅震荡格局。开盘报3379元/吨，盘中最高触及3390元/吨，最低下探3351元/吨，日内波动幅度为39元，显示出市场多空力量相对均衡。截至发稿，主力合约报价3374元/吨，较前一交易日结算价下跌0.53%，整体走势略显疲软。
结合前一交易日数据观察，9月10日主力合约收涨0.48%至3383.0元，当日价格区间介于3379-3412元之间，持仓量增加2388手至73825手，同时资金净流入1898.52万元。这些数据表明市场参与度有所提升，但价格上行空间受到压制，反映出投资者对后市持谨慎态度。
从机构分析视角来看，银河期货指出低硫燃料油市场面临供应压力增大的局面。现货贴水持续走低，主要源于供应端持续恢复而下游需求缺乏明确驱动。地缘政治方面，南苏丹与阿联酋的矛盾导致低硫重质原料物流转向新加坡地区，同时尼日利亚RFCC装置运行不稳，Al-Zour炼厂低硫出口已恢复至正常高位，特别是对新加坡地区的出口增长显著。中国市场方面，低硫供应充裕而需求平稳，后续需重点关注配额调整与下发节奏。
上海东亚期货的分析进一步印证了市场供需格局的转变。8月份供应增加，出口整体恢复，但需求端表现疲软。库存方面，新加坡和欧洲地区出现累库现象，而舟山库存小幅去化。短期来看，低硫裂解价差在下跌后趋于稳定，国内月差及内外价差均处于低位，整体估值偏低，市场短期内缺乏明确的驱动因素。
综合来看，低硫燃料油市场目前处于供需再平衡阶段。供应端的恢复与地缘政治因素带来的物流变化，与需求端的疲软形成对比，导致价格上行承压。投资者需密切关注配额政策变化、库存动态及地缘政治发展，这些因素将成为影响未来价格走势的关键变量。
