PX价格逐步回落至震荡区间下沿

上一交易日，PX市场价格整体呈现窄幅波动格局。早盘时段受原料端隔夜价格上行支撑，市场商谈重心小幅上移，但随后国际原油价格震荡回调，导致PX回吐部分涨幅。日内市场交投气氛尚可，尾盘时段窗口内成交活跃度有所提升，部分卖方出货意愿增强。月差结构方面，10月与11月合约价差收敛至+1美元/吨附近，现货浮动价格表现僵持，10月合约商谈区间维持在+3/+4美元/吨，11月合约则在+3/+5美元/吨范围内。实际成交方面，10月现货尾盘商谈位于838-840美元/吨，11月现货商谈区间为836-845美元/吨。原料端，原油价格走弱带动石脑收于604美元/吨，PXN价差维持在234美元/吨。装置运行方面，未有显著变动消息。从整体走势来看，PX受高估值压力和原油下跌影响，价格已逐步回落至震荡区间下沿，但考虑到终端需求仍处于季节性回升阶段，PX估值经过调整后进一步下探空间有限，预计短期有望企稳并小幅反弹，但仍难以摆脱区间震荡格局。

PTA市场方面，上一交易日现货商谈氛围略显清淡，基差表现偏弱。9月合约现货对01合约贴水65-75点区间商谈成交，现货价格区间在4600-4635元/吨附近，10月货源在01合约贴水50点附近商谈。主流现货基差维持在01-70点水平。成本端，原油价格下跌带动PX收于838美元/吨，PTA现货加工费小幅修复至126元/吨。装置动态显示，华南一套110万吨PTA装置计划于10月中上旬停车检修，具体重启时间尚未明确。综合来看，PTA自身估值处于偏低水平，加之装置降负预期增强以及需求端有望环比改善，其加工费区间预计将得到一定支撑。绝对价格仍主要跟随成本端PX波动，近期市场有望逐步企稳并呈现反弹态势。

（分析依据：新湖期货研究报告）

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