供需转弱库存继续累库 螺纹钢价格重心延续下移

近期螺纹钢市场呈现供需双弱格局，价格走势承压但底部存在一定支撑。从市场表现来看，传统旺季特征尚未显现，需求端持续疲软，供应端虽有收缩但库存压力仍存，导致期货价格重心小幅下移。截至9月11日收盘，螺纹钢主力合约下跌0.51%，收报3092元/吨，反映出市场情绪偏弱，但成本支撑限制了进一步下探的空间。

具体数据方面，截至9月11日当周，螺纹钢表观需求为198.07万吨，环比下降1.98%，显示终端消费动力不足。同期产量为211.93万吨，环比减少3.09%，表明钢厂在利润收窄和环保限产等因素影响下主动收缩供应。库存结构方面，社会库存增至487.23万吨，环比上升3.96%，而钢厂库存下降2.75%至166.63万吨，反映库存压力由生产端向流通端转移。全国建材总库存为1030.36万吨，虽环比略降，但整体仍处于高位，累库压力尚未根本缓解。

市场预期方面，机构观点存在一定分歧但整体谨慎。五矿期货指出，需求疲软态势难以快速扭转，若后续旺季需求修复不及预期，钢价仍面临下行风险，需重点关注原料成本支撑、宏观政策动向及下游实际恢复情况。华联期货则认为，当前供需双弱格局下，供应端受环保限产和复产节奏影响存在波动，而需求有望随传统旺季到来逐步回暖，供需关系或边际改善，预计钢价将呈现低位震荡偏强走势，后续需密切关注需求回升的节奏与强度。

综合来看，螺纹钢市场短期仍处于弱现实与强预期的博弈中，价格下行空间有限但上行驱动不足，震荡整理可能是主流走势。未来需跟踪供需两端变化，尤其是下游需求季节性恢复的实际情况及宏观政策对市场情绪的引导作用。

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