因地缘因素影响原油下方支撑较强，燃料油价格持续走强

从市场分析的角度来看，大越期货提供的报告内容主要围绕低硫与高硫燃料油在亚洲市场的近期动态展开，整体反映了能源市场在供需结构、地缘政治及宏观经济等多重因素作用下的复杂表现。以下是对的详细分析说明：

低硫燃料油市场面临短期压力。尽管9月份西方至亚洲的套利货量环比下降，理论上可能缓解区域供应压力，但即期供应仍然充足，导致码头船用燃料需求持续疲软。这一现象说明，当前市场供需失衡问题较为突出，供应过剩抑制了价格的反弹动力。低硫燃料油作为环保政策推动下的主要船用燃料，其需求疲软也可能反映出全球航运活动或区域经济动能的不足。

相比之下，高硫燃料油市场表现出相对韧性。下游船燃需求稳定为其提供了支撑，同时，炼油利润走弱反而刺激了炼厂对高硫原料的需求，这可能源于高硫燃料油在发电或工业应用中的替代价值上升。这一反差凸显了不同硫含量燃料油在市场结构中的分化，高硫燃料油因成本优势或特定需求场景而展现出较强的抗跌性。

值得注意的是，原油市场的波动对燃料油价格产生了直接影响。隔夜因地缘政治因素，原油价格获得较强支撑，燃油随之跟涨。这表明燃料油作为原油下游产品，其价格走势与原油高度联动，尤其是地缘风险（如中东局势、贸易关系等）可能通过原油传导至燃油市场。后续需重点关注中美贸易谈判等地缘事件，这些因素可能进一步影响市场情绪和供需预期。

该报告揭示了亚洲燃料油市场短期内的多维矛盾：低硫燃料油承压于供应过剩和需求不足，而高硫燃料油则受益于稳定的需求和炼厂端的成本动态。同时，外部宏观及地缘因素为市场增添了不确定性，投资者需密切关注供需基本面和政策动向的双重变化。

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