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印尼矿价基准及菲矿价格下行，镍价走势相对疲软
基于提供的镍期货市场数据与相关信息，本文将从市场行情表现、基本面数据及机构观点三个维度进行综合分析，并对未来走势作出展望。
一、市场行情回顾与表现
2023年9月17日，沪镍主力合约开盘报122580元/吨，日内最高触及122760元/吨，最低下探121090元/吨，收盘报121770元/吨，单日跌幅0.84%。同期LME镍期货开盘价为15430美元/吨，收盘报15345美元/吨，跌幅0.65%，盘中波动区间为15280–15435美元/吨。从价格走势来看，内外盘镍价均呈现震荡下行态势，反映市场短期情绪偏空。
二、基本面数据分析
从供需结构看，截至9月16日，国内现货镍价报123875元/吨，月内累计涨幅1.00%，显示现货市场仍存一定韧性。然而供给端压力显著：8月中国精炼镍产量达36695吨，环比增1.50%，同比大幅增长29.62%，反映国内产能持续释放。库存方面，LME镍库存周环比增加6870吨至224484吨，国内六地社会库存亦增加1125吨至41055吨，仅保税区库存小幅下降600吨至3700吨。库存整体攀升进一步印证当前镍市场处于供应宽松格局。
三、机构观点与市场预期
多家机构对镍价后市持谨慎态度。银河期货指出，尽管宏观层面存在美联储议息会议降息预期及国内“十五五”政策利好支撑，但LME库存持续累积——尤其亚洲仓库增量明显——表明中国精炼镍供应过剩压力未减。若隐性库存无法有效消化新增供应，镍价仍将承压。佛山金控期货则强调，印尼二级镍及国内电积镍产能持续释放，而需求增速放缓，镍矿成本支撑趋弱，中长期过剩格局难以逆转。其预测沪镍将在【117000，125000】元/吨区间震荡，建议采取反弹至高位做空的策略。
四、总结与展望
综合行情、数据与机构研判，当前镍市场核心矛盾集中于供给过剩与宏观情绪之间的博弈。虽然短期信贷宽松及政策预期可能带来间歇性反弹，但基本面偏弱格局未改，库存攀升与产能释放将持续压制价格上行空间。投资者需重点关注LME库存变化、印尼镍产品出口政策及国内新能源产业需求实际表现，操作上建议以区间震荡思维对待，防范下行风险。
