焦炭基本面矛盾不足，期价跟随原料波动

根据9月17日焦炭期货市场数据及机构分析，焦炭期货价格呈现窄幅震荡格局。当日开盘价为1740元/吨，最高触及1748元/吨，最低下探1710元/吨，最终主力合约收于1729元/吨，微涨0.14%。结合前一交易日（9月16日）行情，焦炭期货主力合约收涨4.24%至1735.0元，资金整体流入8323.31万元，但持仓量减少406手至47069手，显示市场短期资金活跃但持仓意愿有所收敛。

从基本面来看，当前焦炭市场呈现供需双增态势。供应方面，焦企利润空间尚可，暂无主动减产驱动，且在限产约束结束后，开工率出现明显回升。需求端，钢厂保持较高生产积极性，上周日均铁水产量回升至240万吨以上，支撑焦炭刚性需求。焦炭整体库存呈现累增状态，贸易商采购心态偏谨慎，市场实际成交跟进有限。

机构观点方面，国信期货指出焦炭基本面矛盾不足，钢厂多按需采购，盘面主要跟随原料波动，建议以短线操作为主。国投期货则强调焦炭价格受政策预期扰动较大，特别是焦煤领域查超产及反内卷政策可能导致成本抬升预期增强，推动焦炭价格跟随焦煤上涨。但值得注意的是，碳元素整体供应充裕，下游铁水产量维持高位，市场情绪与政策预期成为短期价格波动的主要驱动因素。

综合来看，焦炭期货短期内或延续震荡走势。一方面，供需双增格局下基本面缺乏突出矛盾；另一方面，政策预期对市场情绪的影响显著，盘面升水状态表明市场已部分定价成本抬升预期。操作上需密切关注政策动向及库存变化，短期建议以回调买入思路为主，但需警惕预期落空带来的回调风险。

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