关于我们
期货开户
18573721721
立即开户
下游需求疲软，旺季表现不及预期
根据提供的甲醇期货市场数据与机构观点，以下从价格表现、供需结构及市场预期三个维度展开分析：
一、价格走势与市场表现
截至9月18日收盘，甲醇主力合约报2346元/吨，日内波动区间为2339–2376元/吨，跌幅1.43%。价格震荡下行显示市场短期承压，盘中低点接近机构预测的下沿支撑位2330元/吨，反映当前市场情绪偏空。闭市后的行情更新表明市场进入整理阶段，投资者需关注后续突破方向。
二、供需基本面分析
供应端方面，国内甲醇开工率为84.5%，环比下降2.3%，一定程度上缓解供应压力，但海外开工率小幅上升0.2%至74.7%，叠加进口量维持高位，导致港口库存攀升至155.78万吨（环比增0.75万吨）。华东地区虽去库1.56万吨，但华南累库2.31万吨，区域分化明显。需求端则呈现“弱现实”特征：煤制烯烃开工率降至77.42%（环比降4.95%），传统下游需求疲软，尽管西北企业签单量环比增加1.44万吨至8.98万吨，但样本企业待发订单环比减少6.76%，显示实际需求传导不畅。
三、机构观点与市场预期
山金期货与格林大华均指出港口库存压力处于历史高位，且进口增量预期强化供应过剩格局。虽然浙江MTO装置重启及联泓新装置投产计划带来潜在利好，但“强预期弱现实”的矛盾使得价格上行空间受限。机构一致认为甲醇短期将维持区间震荡，参考区间2330–2430元/吨，趋势性突破需等待需求端实质性改善或供应超预期收缩。
四、风险提示与总结
当前甲醇市场核心矛盾在于高库存与弱需求的持续性。若四季度MTO装置投产不及预期或进口维持高位，价格可能进一步下探支撑位；反之，若国内开工率持续下降或能源政策带动成本上移，则底部支撑或将增强。建议密切跟踪港口库存变化及烯烃企业外采动态，短期操作以区间震荡思路为主。
