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中澳贸易逐步展开，菜籽油期价在万元关口上下浮动，市场密切
9月19日菜籽油期货市场整体呈现震荡上行态势，主力合约开盘报9986.00元/吨，盘中最高触及10114.00元/吨，最低下探至9968.00元/吨，最终暂报10080.00元/吨，日内涨幅超过1%。价格在10000元/吨这一重要心理关口附近反复波动，显示出市场多空力量处于胶着状态。当前市场关注焦点集中在中加贸易关系进展、美国生物柴油政策动向以及国际油脂市场整体情绪变化等方面。
从行情复盘角度来看，前一交易日（9月18日）菜籽油期货表现疲软，主力合约收报9984元/吨，跌幅达0.71%，且出现明显减仓现象，日内环比减少10512手。持仓结构方面，前20名期货公司多单持仓251965手，空单持仓225715手，净多头寸26250手，显示市场整体仍处于净多头格局。龙虎榜数据表明多空双方均呈现离场态势，且多方离场意愿明显强于空方，这反映出投资者对短期走势保持谨慎态度。
市场消息面多空因素交织。马来西亚棕榈油局上调10月毛棕榈油参考价，使得出口关税维持在10%的水平，这对相关油脂品种形成一定支撑。美国农业部数据显示豆油出口销售情况改善，2024/2025年度净销售达到2.2万吨，较前一周的-0.6万吨明显好转。加拿大油菜籽产量预计同比增长4.1%，达到2002.8万吨，显示出供应端存在潜在压力。这些因素共同影响着菜籽油市场的供需预期和价格走势。
机构观点方面，各研究机构对后市判断存在一定分歧但整体偏谨慎。国信期货指出，加拿大油菜籽产量预计将达到2000万吨，为2018年以来最高水平，这对价格构成压制；同时国际原油走势偏弱和美国生物柴油政策的不确定性也拖累油脂市场整体表现，预计短期将维持区间上限偏强震荡。中国国际期货认为，政策预期为价格提供支撑，但移仓换月带来的资金再平衡、新季供应释放和库存压力等因素导致市场呈现区间震荡格局，后续需重点关注进口政策细节和消费季节性回暖情况。中辉期货则强调，中加贸易争端和双节需求预期支撑菜油价格保持高位偏强震荡，但中澳贸易进展限制了上行空间，建议关注其他油脂品种走势以及中加谈判和美国生柴政策的后续发展。
当前菜籽油期货市场多空因素交织，价格在万元关口附近展开激烈争夺。基本面方面，加拿大油菜籽增产预期和库存压力对价格构成压制，但政策预期和需求季节性回暖又提供一定支撑。技术面上，万元关口的反复争夺显示出市场分歧明显，投资者需密切关注资金流向、政策动向和国际油脂市场整体走势，以把握后续行情演变。
