跌破5500元，市场震荡引发新一轮价格调整

近期白糖期货市场呈现持续下行态势，价格重心不断下移，市场情绪整体偏弱。以下从市场表现、行业动态及后市预期三个维度展开具体分析。

在市场表现方面，9月19日白糖期货价格跌破5500元/吨关键支撑位，最低触及5448元/吨，创阶段性新低。截至当日收盘，主力合约跌幅达0.86%，报收5449元/吨。这一走势反映出当前国内市场供应充裕、缺乏短期利好驱动的现实，市场整体承压明显。

从行业基本面来看，现货报价普遍下调。9月18日广西白糖现货成交价下跌40元/吨至5724元/吨，制糖集团报价亦出现10-20元/吨不等的下调。云南及加工糖厂报价同样呈下行趋势，部分跌幅达到10-50元/吨。供应端数据显示，2025年1-8月我国累计进口食糖261.21万吨，同比增长4.86%，进口压力持续存在。成本方面，进口原糖加工后成本处于4312-5541元/吨区间，与国内价格形成一定对比。2024/25制糖期全国食糖产量达1116.21万吨，同比增长12.03%，虽然销糖率89.59%同比略增，但工业库存116.23万吨仍高于去年同期，进一步加剧市场供应压力。

对于后市预期，多家机构持谨慎态度。光大期货指出，多种糖源供应叠加、进口维持高位，市场情绪难以提振，预计短期延续弱势格局。华联期货则强调，北方甜菜糖厂虽将开榨，但对全国价格影响有限；甘蔗糖大量上市需待12月，加之双节备货结束，市场缺乏利好驱动，短期破位下行趋势或延续。综合来看，白糖市场短期内仍将面临供应宽松、需求平淡的基本面格局，价格或继续承压运行。

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