尿素市场供需宽松格局持续，期货价格低位震荡运行

本文对近期尿素市场的基本面及价格走势进行了简要分析，重点围绕供应、需求、库存及宏观环境展开。整体来看，尿素市场目前呈现高供应、高库存、弱需求的格局，价格短期内预计维持低位震荡态势。

从供应端来看，本周尿素开工率环比提升，新增产能持续释放，日产量已接近20万吨水平，表明行业供给能力进一步增强。华东和华中地区市场表现相对平淡，价格窄幅波动，交投氛围一般，区域供应较为充足。这一现象反映出在当前产能扩张背景下，市场供应压力有所增大。

需求方面，内需整体推进力度有限。尽管部分农业流向需求有所增加，但复合肥行业开工率出现下滑，对尿素采购形成一定拖累。三聚氰胺行业采购节奏相对稳定，但未能对市场形成显著拉动。出口方面缺乏利好因素，进一步限制了需求端的支撑力度。企业出货虽阶段性好转，但持续性有待观察。

库存数据进一步印证了市场的供需宽松状态。截至9月18日，企业库存总量达到118万吨，较上期增加2.97%，连续小幅累库表明当前尿素市场仍处于供过于求的状态。这一数据与供应增加、需求疲软的基本面相吻合。

宏观层面，美联储降息25个基点虽符合市场预期，但利好落地后商品市场整体氛围走弱，未能对尿素等大宗商品价格形成有效提振。成本端支撑表现一般，煤炭价格低位震荡，对尿素价格的传导作用有限。

综合来看，尿素市场短期面临高供应、高库存、弱需求的多重压力，缺乏明确上行驱动。预计价格将继续维持低位震荡格局，后市需密切关注开工率变化、需求恢复情况以及宏观政策动向的影响。

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