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鸡蛋期货主力连续3周K线收阳，冷库蛋积累较多，市场供需格局
近期鸡蛋市场呈现出现货价格回调与期货价格分化的复杂格局。主产区均价下跌0.03元至3.77元/斤，主销区均价同步回落0.02元至3.88元/斤，反映出终端消费需求的疲软。与之形成对比的是，除近月合约外，鸡蛋期货各合约均出现不同幅度上涨，这种期现背离现象凸显市场对远期供需格局的预期存在显著分歧。
从产业基本面来看，卓创资讯与钢联数据均指向供给压力持续累积的现状。尽管春节后鸡蛋价格持续探底，导致养殖端陷入深度亏损，但行业去产能进程明显滞后——鸡苗销售量仍处于历史同期高位，而淘汰鸡数量维持偏低水平，致使蛋鸡存栏量环比持续增长并创近年新高。这种“越亏越养”的异常现象，反映出养殖户对后市行情存在侥幸心理，同时也可能与规模化养殖企业基于长期战略的产能布局有关。
7月底以来的现货下跌进一步加剧了市场忧虑。核心矛盾在于上半年淘汰力度不足形成的产能堆积，加之冷冻库存高企需要时间消化，这两大因素共同制约了传统的季节性上涨空间。近期现货价格滞涨现象，正是市场对供应过剩担忧的具体体现。期货市场特别是近月合约的持续增仓下行，表明投资者对短期基本面改善缺乏信心。
从中期维度观察，行业周期见底需要三个关键指标共振：淘汰鸡数量显著增加、鸡苗价格持续走低，以及淘汰日龄明显提前。近期数据显示淘汰鸡价格与鸡苗价格同步下跌，淘汰日龄呈现下滑趋势，这或许预示着产能去化进程开始加速。这一演变路径与2020年的周期底部特征具有可比性，当时正是通过持续产能出清实现了供需再平衡。
短期市场走势则取决于季节性需求变化。若中秋、国庆双节备货需求超预期释放，推动现货价格上涨的时间和幅度超越市场当前判断，则阶段性反弹行情仍可期待。然而需要警惕的是，在高库存与高存栏的双重压制下，任何反弹都可能是有限且曲折的，市场真正转向仍需等待供给端出现实质性改善。
