节前钢厂补库需求持续释放，铁矿石市场维持震荡偏强走势

铁矿石期货在9月22日的交易中呈现窄幅震荡格局，开盘价为808元/吨，盘中最高触及820元/吨，最低下探803.5元/吨，最终主力合约收报807元/吨，微涨0.19%。尽管日内价格波动有限，但市场整体情绪受到供需基本面和宏观预期的双重影响。

从供需结构来看，港口库存数据出现边际改善。全国47个港口进口铁矿石库存环比下降74.44万吨至14381.68万吨，日均疏港量增至351.03万吨，反映下游提货积极性有所提升。终端成交表现分化：主港铁矿石成交环比下降11.9%至85.80万吨，而建筑钢材成交环比增长29.6%，显示钢材需求季节性回暖但铁矿现货采购节奏暂未同步跟进。

钢厂端库存呈现累积态势，114家钢厂进口烧结粉总库存环比增加111.99万吨至2885.61万吨，同时铁水成本微增4元/吨至2321元/吨。这一方面反映钢厂为应对假期进行原料储备，另一方面也表明当前成本压力仍处于可控范围。值得注意的是，钢厂盈利率虽小幅下滑0.87个百分点至60.17%，但高炉开工率提升3个百分点至83.83%，铁水日均产量增至240.55万吨，印证生产活动保持活跃。

机构观点显示市场对短期走势存在共识性预期。华联期货指出，外矿到港量收缩导致近端供应偏紧，而铁水产量高位运行支撑需求韧性，叠加节前补库预期，矿价有望维持震荡偏强态势。国元期货同样强调，高炉复产节奏加快及假期备货需求将推动铁水产量维持高位，但价格上行空间受制于终端需求验证压力，预计短期呈现震荡格局。

综合而言，当前铁矿石市场多空因素交织：供应端短期偏紧、钢厂补库需求与终端去库压力形成博弈。虽然基本面数据支撑价格韧性，但需密切关注旺季需求兑现程度及宏观政策动向，这些因素将成为影响后续价格走势的关键变量。

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