地缘政治风险暂缓，原油价格回落至基本面主导

上周国际原油市场呈现先涨后跌的波动格局。上半周，地缘政治因素成为主导油价走势的关键变量，乌克兰对俄罗斯炼油设施及港口的袭击行动加剧，导致俄罗斯短期石油出口量出现下滑。与此同时，美国呼吁七国集团进一步加强对俄制裁，进一步推升市场对供应紧张的担忧，油价因此震荡走强。

进入下半周，地缘冲突未出现进一步升级，市场关注点重新回归基本面逻辑。供应方面，OPEC+于9月7日召开会议，决定每日增产13.7万桶，这一决议符合会前市场普遍预期，对油价未产生超预期冲击。需求端则显现分化态势：美国汽油消费进入季节性淡季，炼厂开工率逐步回落；中国虽因节前补库需求存在一定支撑，但补库规模较为有限，整体去库进程仍在延续。

宏观层面，美联储在9月议息会议上宣布降息25个基点，这是自去年12月暂停降息后首次重启宽松步伐。值得注意的是，理事米兰主张更激进的50个基点降息，而鲍威尔则强调本次降息是基于风险管理的考虑，表示无需过快调整利率，未来决策将依赖于经济数据的表现，尤其关注劳动力市场风险。

中美高层沟通释放积极信号。习近平主席与美国总统特朗普通电话时指出，中美关系具有全局重要性，两国可通过合作实现共同繁荣。针对TIKTOK问题，中方明确表示尊重企业商业决策，支持企业在市场规则框架内通过谈判解决争议。

综合来看，当前原油市场短期可能受到基本面部分支撑，但考虑到供需结构转弱及宏观不确定性，建议投资者可择机布局空头策略。新湖期货的这份分析报告较好地捕捉了多空因素的动态平衡，为市场参与者提供了有价值的参考视角。

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