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铁矿石市场节前预期偏暖，短期或维持区间震荡格局
本周铁矿石市场呈现震荡偏强走势，价格中枢小幅上移。从具体数据来看，Mysteel62%澳粉远期价格指数报收于106.25美元/吨，较上周微涨0.85美元/吨，涨幅0.81%；青岛港PB粉现货价格同步上行至799.0元/吨，周环比增长5.0元/吨，涨幅0.63%。整体价格走势反映出市场在供需动态调整中保持相对韧性。
供应端数据显示，全球铁矿石发运量出现显著回升。本期全球发运总量达3573万吨，环比大幅增加817万吨，显示海外矿山发运节奏有所加快。45港铁矿石到港量环比减少86万吨至2362万吨，反映出海运周期及到港节奏存在一定波动，实际供应压力并未同步放大。
需求方面保持稳健增长态势。据Mysteel对247家钢厂的调研数据，高炉开工率为83.98%，环比微增0.15个百分点，同比提升5.75个百分点；高炉炼铁产能利用率达90.35%，环比增长0.17个百分点，同比显著提高6.29个百分点。日均铁水产量241.02万吨，环比增加0.47万吨，同比增幅达17.64万吨，表明铁矿石实际消费需求依然坚挺。值得注意的是，钢厂盈利率为58.87%，虽环比小幅下降1.30个百分点，但同比大幅提升48.91个百分点，显示钢厂整体盈利状况较去年同期明显改善。
库存方面继续呈现去库态势。全国45港铁矿石库存总量为13801.08万吨，环比下降48.39万吨；与此同时，日均疏港量环比增加7.89万吨至339.17万吨，反映港口出货节奏加快，下游提货意愿较强。
从供需逻辑来看，当前铁矿石市场呈现“高矿价、宽供给、强需求”的特征。供给端整体宽松，而高铁水产量支撑消费韧性，港口库存维持中位水平，市场供需处于紧平衡状态。短期来看，下游节前补库行为对价格形成一定支撑，预计铁矿石价格将延续震荡格局。西芒杜等远期资源供给增量对远月合约构成压力，需持续关注海漂资源变化及节前补库节奏。
策略方面，建议单边操作以震荡思路对待，跨期、跨品种、期现及期权策略暂无明确推荐。风险层面需重点关注宏观政策动向、铁矿发运波动、钢厂利润变化及废钢供应情况等因素对市场的潜在影响。
需要强调的是，本分析所依据的数据来源于第三方机构及公开信息，对其准确性及完整性不作担保。文中观点仅反映分析时点的市场判断，不构成任何投资建议，投资者须自主评估风险、审慎决策。
