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原油市场动态：伊拉克与库尔德地区达成初步协议，但恢复出口
从市场数据来看，近期国际油价呈现小幅波动格局。纽约轻质原油期货10月合约微跌0.06%，收于62.64美元/桶；布伦特原油11月合约下跌0.16%，收于66.57美元/桶，显示市场处于多空因素交织的平衡状态。SC原油主力合约跌幅相对明显，达1.38%，报478元/桶，反映出亚洲市场对供需变化的敏感度较高。
地缘政治因素继续主导原油市场情绪。欧盟计划加大对俄罗斯石油美元的施压力度，下一轮制裁将针对全球石油行业多个关键环节，包括对俄罗斯石油公司和俄罗斯天然气工业石油公司实施全面交易禁令，并新增制裁118艘影子油轮。值得注意的是，历史经验表明此类制裁对俄罗斯石油实际供应影响有限，但会加剧市场交易的不确定性。
伊朗制裁问题出现新变数。联合国安理会否决延长伊朗制裁豁免决议，若9月27日前未达成新协议，针对伊朗的制裁将立即恢复。这一事态发展将直接影响全球原油供应预期，目前各方仍有一周多时间进行谈判，其结果将对四季度原油市场产生重要影响。
沙特地缘战略调整值得关注。沙特与巴基斯坦的新防御协议不会改变其与印度的重要能源关系，印度作为全球主要原油消费国，将继续保持从沙特的原油进口。这表明沙特在寻求安全联盟多元化的同时，仍将维护核心商业利益置于优先位置。
从投资逻辑看，伊拉克-土耳其输油管道可能恢复运营的消息引发市场关注。虽然巴格达与库尔德自治区政府达成初步协议，但具体实施仍面临多重不确定性：协议需伊拉克部长会议批准、条款尚未公布、且需土耳其方面配合。若管道恢复运营，预计将增加30-40万桶/日的供应量，对油价构成下行压力。
综合来看，油价短期将维持区间震荡格局，中期建议空头配置。风险方面需重点关注：下行风险包括美国放松对俄石油制裁及宏观黑天鹅事件；上行风险则来自美国收紧对俄制裁和中东冲突导致的大规模供应中断。投资者需密切关注地缘政治动态和供需基本面变化，谨慎管理风险敞口。
