纸浆需求或有改善预期

从今日纸浆期货市场表现来看，行情呈现震荡上行态势。截至发稿时，主力合约报价5484元/吨，较前一交易日结算价上涨0.99%，盘中波动区间在5458-5530元/吨之间。这一走势延续了前一交易日的上涨动能，11月10日主力合约收涨1.60%至5468.0元，且当日持仓量增加8828手至180616手，资金整体流入7830.88万元，显示市场做多情绪持续升温。

从基本面来看，当前纸浆市场呈现多空因素交织的格局。一方面，港口库存持续下降提供支撑，截至11月6日，中国纸浆主流港口样本库存量为200.8万吨，环比下降2.6%，周度去库力度偏多。另一方面，下游需求仍显疲软，原纸市场需求不强，终端订单释放有限，导致纸浆采购维持刚需补库模式，备货意向难以显著提升。

机构观点方面，国投期货与东吴期货的分析存在一定差异。国投期货相对乐观，指出海外阔叶浆报价偏强，贸易商不愿低价走货，且认为纸浆估值仍处低位，中长期有改善预期，建议操作上以逢低买入为主。相比之下，东吴期货更为谨慎，强调尽管港口库存下降，但9月份进口纸浆同比增加27.25万吨至295.25万吨，供应压力仍存，且下游需求疲软态势未改。

综合来看，当前纸浆期货市场在资金推动下呈现短期上涨，但基本面支撑尚不牢固。投资者需密切关注港口库存变化、下游需求复苏情况以及海外报价走势，在把握短期机会的同时，也应注意控制风险，避免过度追高。

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