炉料真实需求走弱

从11月11日的焦炭期货市场表现来看，当日行情呈现明显的震荡下行态势。开盘报1740元/吨后虽短暂冲高至1757.5元/吨，但随后承压回落，最终收于1704.5元/吨，日内跌幅达2.49%。这种走势反映出当前市场多空力量的激烈博弈，盘中价格波动幅度超过50元/吨，显示市场情绪较为敏感。

结合前一日（11月10日）的市场数据观察，焦炭期货已连续两个交易日收跌，且跌幅有所扩大。持仓量减少162手至37267手，同时资金整体流出2583.33万元，这些数据表明市场参与者在当前价位下的做多意愿不强，资金呈现流出态势。从技术面看，价格已跌破前一交易日的低点1731元/吨，短期走势偏弱。

从基本面分析，机构观点揭示了当前市场的核心矛盾。国信期货指出，虽然焦炭三轮提涨落地，但焦企亏损状况仅略有改善，整体行业仍未摆脱亏损局面。这导致焦企开工率周环比回落，供应端出现收缩。而需求端同样面临压力，钢厂高炉减产使得铁水产量持续下行，炉料真实需求走弱。这种供需双弱的格局使得市场缺乏明确方向，表现为震荡运行。

华联期货的分析进一步印证了这一判断。尽管焦化利润小幅改善，但多数焦企仍处于严重亏损状态，供应偏紧的格局未变。与此同时，钢厂利润不佳导致高炉检修增加，需求端支撑明显不足。值得注意的是，机构都提到了供应端的约束因素，特别是焦煤供应偏紧、煤矿产量释放有限，这为煤焦价格提供了一定支撑，使得回调空间预计有限。

综合来看，当前焦炭市场正处于供需双弱的平衡状态。供应端受制于焦企亏损导致的开工率下降，需求端受限于钢厂减产带来的需求减弱。在这种背景下，市场缺乏明确的单边驱动，预计短期内仍将维持震荡格局。投资者需密切关注后续钢厂复产情况、焦企盈利变化以及政策面因素对市场的潜在影响。

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