甲醇期价短期低位震荡为主

从甲醇市场表现来看，江苏地区现货价格近期呈现小幅上调态势，但现货与主力期货合约之间仍维持贴水状态，反映出短期现货市场供应压力相对明显。国内上游生产装置开工率保持稳定，未出现大规模减产情况，而进口方面存在两个关键变化：一是外盘部分装置停车时间晚于市场预期，导致短期供应压力延续；二是10月到港量维持高位，且11月进口预期依然偏强，这进一步加剧了港口区域的供应过剩压力。下游需求端呈现分化格局：港口部分烯烃装置因利润或检修因素降负荷运行，但西北地区外采需求仍存，山东地区则因检修增加导致需求收缩。传统下游领域如甲醛、醋酸等行业需求表现平淡，但冬季燃料消费旺季预期对市场心态形成一定支撑。库存方面，港口库存已攀升至历史高位，且上周继续累库，凸显出现阶段供需宽松的格局。综合来看，由于伊朗限气题材兑现时间延后，短期进口量居高不下，叠加下游负荷下降及高位库存压制，甲醇价格预计延续低位震荡走势。不过中长期视角下，随着冬季能源需求回升及潜在供应收缩，基本面有望逐步改善。

乙二醇市场方面，上一交易日价格呈现低位整理态势，现货基差明显走弱。夜盘交易时段价格波动加剧，现货商谈主要围绕01合约升水65-69元/吨区间展开，但日间盘面延续弱势，午后基差进一步走弱至升水55元/吨附近，显示市场卖盘压力增大。贸易商出货意愿较强，市场成交重心下移。外盘市场同样表现疲软，船货商谈价格从466美元/吨逐步下探至461-462美元/吨，尾盘虽小幅反弹至464美元/吨，但整体弱势格局未改。供应端方面，台湾一套36万吨/年装置检修结束并逐步重启，叠加新产能投放及进口量回升，乙二醇市场逐步转向累库周期。尤其四季度在新增供应与进口恢复的双重压力下，累库趋势较为明确，预计价格将维持偏弱运行态势。

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