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原油价格下跌导致化工行业支撑减弱
从今日燃料油期货市场的表现来看，价格波动呈现明显的下行趋势。截至发稿时，燃料油主力合约现报2587元/吨，较前一交易日下跌4.01%，盘中最高触及2675元/吨，最低下探2579元/吨，显示出市场在2600元/吨附近存在较强的多空争夺。这一走势与前一交易日的表现形成对比——11月12日燃料油主力合约收涨0.67%至2693.0元，但当日持仓量减少7440手至197554手，资金整体流出1313.41万元，表明市场参与者在价格上涨时反而选择减仓离场，这或许预示着投资者对后续行情持谨慎态度。
从基本面来看，瑞达期货的分析指出，当前燃料油市场面临供过于求与全球经济疲软的双重压力。原油期价下跌削弱了对化工品的成本支撑，而国内炼厂方面呈现分化态势：独立炼厂因部分装置复工导致产能利用率回升，但主营炼厂因中石化降低负荷而小幅下降。需求端则更为疲软，炼厂出货压力增加促使降价促销，全国和船燃市场的成交量环比减少。这种供需失衡的格局，叠加原油市场的走弱，共同推动了燃料油期价的下跌。技术面上，LU和FU主力合约夜盘分别收跌3.2%和2.56%，短期需关注2600元/吨附近的支撑效果，预计燃料油将维持震荡走势。
光大期货的观点进一步细化了市场结构的分化。亚洲低硫燃料油市场面临即期供应充足和下游船燃活动低迷的困境，但东西方套利窗口的关闭可能减少12月来自欧洲的套利货物，这或对市场形成一定支撑。高硫燃料油市场则受到下游船燃平稳需求的支撑，尽管供应暂时充足，但需关注制裁对俄罗斯和伊朗货量的潜在影响。综合来看，低硫和高硫市场结构可能继续逆转，LU-FU价差或维持反弹态势。
燃料油市场在短期内受制于供需基本面偏弱和原油价格走低的双重压力，技术面显示2600元/吨是关键支撑位。投资者需密切关注全球经济动态、美国政府停摆情况以及制裁政策对供应端的影响，这些因素将主导燃料油价格的后续走势。
