碳酸锂供需错配迹象较为明显

从当前碳酸锂市场的基本面来看，供需格局呈现出较为明显的短期错配特征。需求端表现强劲，储能电芯出货量增速持续高于产量，行业整体开工率维持高位，同时铁锂产量延续环比增长态势，反映出下游实际消费的韧性。供给方面，国内碳酸锂周度总产量仅微增0.05%，增速有限，且现有供给增量被需求快速消化。锂矿出货流转速度较快，矿端挺价情绪浓厚，叠加后续进口预期上升，进一步强化了短期供给偏紧的格局。

近期市场交易逻辑主要围绕需求强现实展开，部分股票资金流入碳酸锂期货市场，推动锂价上行。随着价格攀升，基差表现疲软，显示现货市场对高锂价的接受度有限。从时间维度看，虽然当前去库加速与需求强劲不支持左侧交易，且短期操作仍建议维持偏多思路，但需警惕12月及2026年初可能出现的需求边际退坡风险。中期来看，随着需求增速放缓与供给端复产预期提升，市场或逐步积累沽空机会。

综合而言，碳酸锂市场短期受供需错配与资金情绪推动维持强势，但中长期基本面存在转弱可能。投资者需密切关注储能需求指引的兑现情况、进口锂资源的到港节奏以及下游对价格波动的承受能力，以把握不同时间窗口下的交易机会。

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