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动力煤市场观望情绪升温
从市场数据来看，当前煤炭市场呈现多空因素交织的复杂局面。产地价格方面，榆林5800大卡指数周环比下跌7.0元/吨至665.0元/吨，而鄂尔多斯5500大卡指数则小幅上涨3.0元/吨至617.0元/吨，大同5500大卡指数维持在680.0元/吨不变。这种区域分化走势反映出主产区煤价正处于震荡运行阶段，其中冶金化工及站台大户等刚性需求支撑了部分煤矿价格的稳定，但贸易商采购节奏的放缓导致部分煤矿拉煤车减少，价格出现小幅回调。
港口市场方面，进口煤价格表现相对坚挺，CCI进口4700指数周环比上涨0.5美元/吨至80.0美元/吨，CCI进口3800指数维持在60.5美元/吨。值得注意的是，北方港港口总库存较上周增加73.0万吨至2252.0万吨，库存上升反映出下游采购意愿有所减弱。与此同时，沿海六大电厂煤炭库存减少24.5万吨至1399.1万吨，日耗增加1.7万吨至79.6万吨，可用天数维持在18天。这些数据表明，虽然电厂日耗有所上升，但整体采购态度仍偏谨慎。
海运市场方面，海运煤炭运价指数（OCFI）大幅下跌139.67个点至1077.76点，而波罗的海干散货指数（BDI）则上涨48.00个点至2125.00点，涨幅2.31%。这种分化走势可能反映出煤炭运输需求相对疲软，而其他干散货运输需求相对活跃。
从市场逻辑来看，当前煤炭市场面临多重因素影响。一方面，煤矿库存不高且港口价格相对坚挺，使得煤矿降价意愿不强；另一方面，贸易商对冬季供需局面存在偏紧预期，报价维持坚挺，但下游对高价接受度有限，买卖双方博弈加剧。进口煤市场方面，由于价格优势明显，终端更倾向于采购性价比更高的进口煤，这也推动了进口煤价格的跟随上涨。
展望后市，短期来看，在需求提振的背景下，价格可能继续震荡运行。中长期则需要重点关注非电煤的消费和补库情况。整体而言，当前煤炭市场正处于供需双方博弈加剧的阶段，价格走势将取决于后续需求的实质性变化和库存消化情况。
