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焦煤焦炭市场动态：焦炭第四轮提涨启动，价格呈现震荡运行态
从本周焦煤焦炭市场表现来看，期货价格呈现明显下行态势。焦炭2601合约收于1669.5元/吨，周环比下跌4.95%；焦煤2601合约收于1192元/吨，周环比下跌6.14%。这一价格走势反映出当前双焦市场面临较大的下行压力。
在供给端，焦炭产量呈现收缩态势。数据显示，独立焦企样本焦炭日均产量为63.59万吨，环比减少1万吨，产能利用率72.31%，较上周下降1.13个百分点。这表明在当前价格环境下，焦企生产积极性有所下降，供给端出现一定收缩。
需求方面则呈现分化特征。一方面，高炉开工率82.81%，环比微降0.32个百分点，但同比仍保持增长；另一方面，高炉炼铁产能利用率88.8%，环比上升0.99个百分点，日均铁水产量236.88万吨，环比增加2.66万吨。值得注意的是，钢厂盈利率38.96%，环比下降0.87个百分点，同比大幅下降18.62个百分点，反映出钢厂经营压力持续加大。
库存数据变化值得关注。钢厂焦炭库存622.4万吨，环比减少4.24万吨，显示焦炭库存有所去化；而焦煤库存方面，钢厂焦煤库存790.17万吨，环比增加2.87万吨，独立焦企焦煤总库存3170.19万吨，环比大幅增加42.28万吨。这一库存结构变化表明，焦煤供应相对宽松，而焦炭供需关系相对偏紧。
从基本面来看，焦炭市场开始第四轮提涨，焦化利润有所恢复，供需关系呈现收紧态势，库存维持在同期中位水平运行。但考虑到价格持续上涨可能刺激供给增加，焦炭基本面边际转弱。焦煤方面，虽然煤矿产量略有增加，但仍处于偏低水平，随着煤矿复产和口岸通关恢复，供应有回升预期。同时，动力煤需求进入旺季，对焦煤价格形成一定支撑。
在投资策略方面，研究机构维持双焦震荡观点，未推荐跨品种、期现及期权策略。这反映出在当前市场环境下，双焦价格缺乏明确方向性驱动，建议投资者保持谨慎态度。
风险提示方面，需要重点关注宏观政策变化、钢厂利润修复情况、焦化利润波动、成材需求变化、煤炭供给恢复进度以及基差风险等因素。这些因素都可能对双焦价格产生重要影响，投资者需要持续跟踪相关指标变化。
当前双焦市场处于供需再平衡阶段，价格波动加剧，建议投资者密切关注基本面变化，谨慎操作，注意风险控制。
