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焦化行业第四轮提涨全面落地，焦炭期货价格小幅反弹，市场运
从11月17日的焦炭期货市场表现来看，当日行情呈现明显的震荡上行特征。开盘价为1669元/吨，盘中最高触及1717.5元/吨，最低下探1666元/吨，最终主力合约收于1711元/吨，单日涨幅达1.81%。这种价格走势反映出市场多空力量的激烈博弈，尤其是在前一个交易日（11月14日）收跌0.98%的背景下，本日的反弹可能源于供需基本面的短期改善。
从资金流向分析，11月14日的持仓量增加1128手至38903手，同时资金整体流入1891.06万元，表明市场参与度有所提升。这种资金流入可能与机构对焦炭供需格局的预期变化相关。结合机构观点，国投期货指出焦化第四轮提涨全面落地，但焦化利润依旧一般，导致日产小幅下降。这一现象说明，尽管价格有所上涨，但生产端的盈利压力仍未根本缓解，这可能限制后续供应增长。
库存方面，焦炭库存小幅下降，下游按需采购为主，贸易商采购意愿一般。这反映出当前市场心态较为谨慎，需求端并未出现大规模补库行为。下游铁水产量回到高位区间，对原材料需求仍具韧性，这为焦炭价格提供了一定支撑。不过，钢材利润水平一般，导致对原材料的压价情绪较浓，这种上下游利润分配的不均衡可能制约焦炭价格的上涨空间。
国信期货的观点进一步印证了供应偏紧的格局。焦企开工动能不足，开工率周环比小幅回落，表明供应持续收缩。与此同时，铁水产量环比出现小幅反弹，焦炭真实需求回升。这种供需错配使得整体库存处于低位，周末四轮提涨落地后，盘面出现小幅反弹。机构建议短线操作，也反映出市场对中长期走势仍存不确定性。
综合来看，当前焦炭市场处于多空因素交织的复杂局面。一方面，供应收缩、库存低位和需求韧性对价格形成支撑；另一方面，下游利润不佳导致的压价情绪和碳元素供应充裕又限制了上行空间。预计短期内焦炭价格仍将以震荡为主，投资者需密切关注铁水产量变化、焦企开工情况以及钢材利润等关键指标的变化。
