经济稳增长预期延续，国债市场区间内震荡运行

从11月17日2年期国债期货的市场表现来看，当日主力合约收于102.480元，涨幅为0.03%，盘中波动区间介于102.438元至102.490元之间，整体呈现窄幅震荡格局。持仓量减少1337手至53201手，成交量达到32335手，反映出市场交投活跃但持仓意愿有所减弱，可能暗示部分投资者选择获利了结或暂时观望。

从机构观点分析，兴业期货指出债市近期维持区间震荡，市场情绪整体偏谨慎。宏观层面，经济数据表现分化，稳增长政策预期持续存在，但尚未形成明确方向。流动性方面，央行通过公开市场操作维持净投放，并增量续作买断式逆回购，显示其对资金面的呵护意图，但资金利率DR001小幅上升至1.37%附近，表明流动性略有收紧。市场对降息的预期有所降温，而权益市场虽回落至4000点以下，但中长期向上预期未改。综合来看，债市面临宏观和流动性的双重不确定性，市场预期偏谨慎，但当前估值相对合理，进一步大幅下跌的空间可能有限。

西南期货则强调，尽管宏观数据保持平稳，但经济复苏动能仍需加强，预计货币政策将维持宽松态势。国债收益率处于相对低位，经济呈现平稳复苏，核心通胀持续回升，内需政策具备发力空间，同时市场风险偏好明显提升。这些因素共同作用，可能对国债期货形成一定压力，建议投资者保持谨慎态度。

2年期国债期货在当前环境下表现出震荡偏弱的特征，市场对经济复苏和货币政策的分歧较大，短期内或继续以区间运行为主，投资者需密切关注宏观数据变化和央行政策动向。

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