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石油沥青市场
从市场数据来看，11月18日沥青期货主力合约BU2601呈现小幅下跌态势，收盘价为3032元/吨，较前一日结算价下降11元/吨，跌幅为0.36%。持仓量环比减少2515手至191962手，而成交量则小幅上升1104手至157143手。这一数据反映出市场交投活跃度略有提升，但持仓下降可能暗示部分投资者对当前价格区间持谨慎态度，选择离场观望。
现货市场方面，卓创资讯数据显示，各地区重交沥青结算价存在明显差异：东北地区为3156—3700元/吨，山东地区为3020—3520元/吨，华南地区为3100—3210元/吨，华东地区为3200—3400元/吨。整体来看，除西北和东北地区价格相对稳定外，其余地区现货价格均出现不同程度下跌，说明市场整体需求疲软。随着寒潮天气影响扩大，沥青的刚性需求进一步减弱，多数炼厂主动下调结算价格以应对平淡的市场氛围。
从基本面来看，沥青市场目前缺乏明显的利好因素支撑。一方面，原油成本端表现偏弱，对沥青价格形成拖累；另一方面，尽管市场出现部分底部信号，但反弹动力明显不足。供需格局上，终端需求受季节性因素抑制，炼厂开工负荷与沥青供应相对稳定，未能对价格形成有效提振。因此，沥青盘面维持低位震荡态势，市场驱动整体偏弱。
策略方面，报告建议对单边市场保持中性态度，等待市场底部进一步夯实。跨期、跨品种、期现及期权方面均未提出具体策略，表明当前市场环境下缺乏明确的套利或对冲机会。这一策略安排符合当前沥青市场缺乏方向性驱动的特点，也反映出分析师对市场短期走势的谨慎预期。
风险提示部分列举了多个可能影响沥青市场的因素，包括原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、终端需求变动以及装置开工负荷变动等。这些风险因素涵盖了成本端、供需端及宏观环境等多个维度，提示投资者需密切关注相关变量的变化。尤其原油价格的波动可能直接传导至沥青成本，而终端需求的季节性变化与炼厂开工情况则直接影响供需平衡。
当前沥青市场处于供需双弱的格局，缺乏明确的趋势性驱动。期货市场交投活跃但持仓下降，现货价格普遍承压，反映出市场参与者对后市信心不足。在寒潮天气抑制需求、成本端支撑有限的背景下，沥青价格可能继续维持震荡偏弱走势，需等待基本面出现实质性改善或外部因素带来新的驱动。
