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外盘报价上调与空头减仓双重因素叠加 纸浆期货行情持续冲高
从今日纸浆期货市场表现来看，主力合约开盘后延续近期强势，盘中一度冲高至5448元/吨，日内涨幅超过3%，最终收于5438元/吨附近。这一走势标志着纸浆期货价格已连续两个交易日呈现显著反弹态势，市场情绪较前期有所回暖。对于本轮反弹的驱动因素及后续行情演变，多家期货研究机构从不同角度给出了分析与预判。
华闻期货研报指出，本轮盘面拉升主要源于空头平仓带来的减仓推涨行为，其背后反映的是资金层面的短期博弈。从基本面观察，纸浆市场供强需弱的格局并未发生根本性转变。尽管近期部分终端纸企发布涨价函，试图传导成本压力，但实际落地情况与市场接受度仍有待进一步跟踪。因此，华闻期货认为浆价整体仍将维持区间震荡格局，持续单边上行的基础尚不牢固。
混沌天成期货的分析则提及了更多维度的因素。其认为，反弹动力一方面来自交割品相关的资金博弈，另一方面也受到外盘报价上调以及下游部分纸品需求出现回暖迹象的提振。报告同时强调，供应端的压力依然存在，国内港口库存呈现累积态势，表明现货层面的供需矛盾并未明显缓解。因此，其判断纸浆价格短期可能处于底部震荡阶段，后续需重点关注纸厂实际补库动态以及宏观环境变化对市场的影响。
正信期货的关注点更侧重于市场微观层面的改善。其观察到纸浆现货市场交投情绪有所好转，询盘活动增加，同时下游文化纸领域因出版订单开始供货，整体需求出现边际改善，纸企的毛利润也略有回升。基于此，正信期货对主力合约SP2601给出了相对具体的日内区间判断（5300-5450元/吨），并认为走势将以震荡反弹为主。在操作建议上，该机构倾向于在盘面回调获得支撑时，采取逢低做多的策略，但同时强调了风险控制的重要性。
综合来看，机构观点虽各有侧重，但普遍认同当前纸浆市场的反弹包含了资金行为、短期需求改善预期等复杂因素，而中长期供需基本面特别是供应压力与库存变化，仍是制约价格趋势的关键。市场参与者需密切关注现货成交、库存去化以及宏观政策的后续指引，以应对可能出现的行情波动。
