关于我们
期货开户
18573721721
立即开户
市场不时传出中储粮拍卖消息 豆粕市场起伏不定 行业关注度持
基于所提供的豆粕期货市场数据与机构观点，本文将从市场表现、供需基本面、机构解读及后市展望四个维度进行综合分析。
一、 市场表现概述
12月5日，豆粕期货市场呈现震荡偏弱格局。主力合约开盘于2835元/吨，盘中短暂冲高至2844元/吨后承压回落，最低下探至2822元/吨，最终收报于2823元/吨，日内跌幅为0.28%。这一走势反映了市场在关键数据发布后，多空双方力量暂时达到的弱平衡状态，价格重心略有下移。
二、 供需基本面数据分析
当前市场核心矛盾集中于供应充裕与需求端表现平平。库存数据显示，截至第48周末，国内进口大豆库存总量攀升至795.5万吨，不仅环比增加，且显著高于去年同期及近五周平均水平，表明原料供应极为充足。与此同时，豆粕库存亦同步累积至120.6万吨，环比增加4.70%，进一步印证了供应压力。需求侧指标则呈现分化：一方面，下游提货表现旺盛，支撑了油厂55.96%的高开机率；另一方面，市场购销热度有所降温，表现为豆粕合同量环比大幅下降24.39%，以及单日成交量（8.55万吨）较前一交易日显著收缩。这种“高供应、高开机、稳提货、弱成交”的组合，构成了短期内价格上行的主要压制因素。
三、 机构观点综合解读
两家期货机构的分析均指向了区间震荡与中长期承压的判断，但侧重点略有不同。
正信期货的观点更侧重于国内供需结构的演变。其指出，近月大豆到港充足确保了短期供应无虞，而远期大豆采购的推进，特别是对美豆采购的增加，预计将弥补未来的供应缺口，从而削弱了远期的看涨预期。因此，其认为连粕短期走势将弱于外盘美豆，中长期市场可能仍需时间“筑底”寻得坚实支撑，操作上建议观望。
国信期货则更关注内外市场的联动与消息面影响。其指出，尽管外盘CBOT大豆因技术性买盘等因素收涨，但国内连粕夜盘依然走弱。这种背离部分源于国内市场对储备大豆拍卖等未经证实的消息敏感，情绪起伏较大，导致价格呈现区间内的无序震荡。该观点同样建议以震荡思路对待当前市场。
四、 后市展望与总结
综合来看，豆粕市场短期内缺乏明确的单边驱动逻辑。庞大的大豆与豆粕库存构成了坚实的“天花板”，限制了价格的反弹空间。下游尚可的提货需求与油厂维持的高开机率，也意味着消费端并未崩塌，为价格提供了一定的底部支撑。因此，市场大概率将延续震荡格局，以消化现有库存并等待新的指引。中长期视角下，远月大豆采购的落实将逐步缓解供应担忧，但同时也可能使市场失去一个潜在的利多题材。未来需重点关注美豆进口的实际进度、国内养殖端需求的变化以及相关政策动向，这些因素将成为打破当前平衡状态的关键。
