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短期焦煤价格仍承压下行 受蒙煤通关量持续高位影响
从提供的焦煤期货市场信息来看，12月4日的行情呈现出窄幅震荡下行的格局。当日主力合约价格在1059.5元/吨至1077元/吨的区间内波动，最终收于1070元/吨，录得小幅下跌。这一走势是前一交易日显著下跌后的延续与整固。12月3日，焦煤期货价格经历了从1104元高位大幅回落至1070.5元的过程，伴随显著的资金流出与持仓量减少，表明市场在关键价位遭遇了较强的抛售压力与多头离场意愿。
深入分析当前市场，多空因素交织，但整体氛围偏向承压。从供应层面观察，机构观点指出国内生产受到安全检查等因素的持续制约，产量释放有限，这构成了一定的价格支撑基础。进口方面，特别是蒙古煤炭的通关量维持在年内高位，有效补充了市场供应，使得碳元素总体供应保持充裕，这削弱了国内供给端扰动带来的上行驱动。需求侧的情况是当前市场的核心压力来源。终端钢材利润水平一般，导致其对上游原材料存在较强的压价意愿。同时，高频数据显示钢厂铁水产量呈现季节性回落，焦企采购积极性同步下滑，产业链的真实需求正在走弱。尽管市场存在对下游冬季补库的预期，并可能因此引发价格的阶段性反弹，但截至目前，现货市场的竞拍成交情况一般，成交价格以下跌为主，表明预期的补库行为尚未大规模兑现。
综合来看，焦煤市场正面临“供应端有支撑但非紧缺，需求端现实走弱且预期待验证”的复杂局面。库存结构上，总库存微降而产地库存增加，反映出资源从产地向中下游转移不畅，压力仍积聚在上游。期货盘面价格相对于现货呈现贴水状态，以及国投期货指出的受蒙煤供应持续偏高拖累，均暗示市场情绪偏谨慎。因此，短期内焦煤价格大概率维持震荡偏弱运行，上行空间受到需求现实和进口供应的压制，而下行底部则受到国内产量释放受限的支撑。正如机构所建议，在缺乏明确单边驱动的情况下，市场参与者或更倾向于进行短线波段操作，密切关注下游库存变化与补库节奏的实质性信号。
