尿素市场价格持续低位震荡 国内下游需求步入淡季

从市场分析的角度来看，该报告对尿素市场近期状况及未来预期进行了多维度梳理。报告指出，山东地区尿素现货价格在上一交易日出现上调，这通常反映了短期区域供需关系的即时变化。供应方面，最近一周的日均产量维持在19.79万吨的高位，虽然环比有所下降，但同比依然处于偏高水平，结合文中提及的2025年新增产能较多这一信息，表明上游供应端的中长期压力依然存在，供应宽松的预期并未改变。

需求端则呈现结构性分化。国内农业需求即将步入传统淡季，这对尿素价格构成潜在压力。作为重要工业需求的复合肥开工率环比上升，形成了一定程度的支撑，但这种工业需求的增量能否完全对冲农业淡季带来的影响尚待观察。出口数据方面，2025年10月120万吨的出口量环比下降但同比偏高，结合“后续出口预期增加幅度有限”的判断，意味着外需对价格的拉动作用可能较为有限，难以成为驱动市场上行的核心动力。

库存数据提供了另一个关键视角。最近一周企业库存虽环比去化，但绝对值129.05万吨仍处高位，且同比去年仅减少9.9万吨，去库幅度相对温和。这进一步印证了市场供需并未出现紧张局面。综合来看，报告的核心逻辑在于：在供应预期同比偏高、国内主力农需转淡、出口增长空间有限的背景下，市场缺乏强有力的单边驱动因素。因此，其得出的“价格低位震荡为主”的结论，是基于当前多空因素交织、上行与下行空间均受限的合理推断，整体判断偏向中性谨慎。

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