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底部区间难突破 PVC市场持续低迷
段落对PVC（聚氯乙烯）与烧碱两个化工品种的近期市场状况进行了概括性分析，核心结论是两者短期内均面临供需压力，价格缺乏上行驱动，预计将维持偏弱震荡格局。以下从市场结构、驱动因素与未来预期三个维度进行详细解读。
PVC市场呈现“弱需求、高供应、高库存”的格局。需求端，房地产相关领域如管材型材开工仅略有提升，终端订单一般，采购行为以按需为主，显示下游消费复苏乏力。供应端，集中检修结束后开工率维持高位，尽管利润压缩已引发部分生产企业的减产意愿，但整体供应依然充裕，导致库存水平接近历史高位。政策方面，印度反倾销终裁及BIS政策取消后的潜在征税风险，为出口市场带来不确定性。综合来看，短期PVC价格受制于疲弱的基本面，预计将在低位区间震荡。中期视角下，出口被视为唯一的积极变量，但其改善程度预计仅为边际性，不足以扭转市场供需格局，因此PVC价格难以实现趋势性反转。
烧碱市场同样面临“高开工、高库存、需求边际转弱”的压力。供应端，部分装置检修结束，开工率维持高位且有新增产能预期，供应压力持续。需求端呈现分化：主要下游氧化铝行业虽开工率高，但其自身价格下跌、利润压缩并存在减产预期，对烧碱的支撑可能减弱；非铝下游如纺织印染、粘胶短纤等行业虽维持一定开工，但旺季临近尾声，订单有回落迹象，多以刚需采购为主。成本利润方面，山东地区电解单元利润因液碱价格下行而走弱，但液氯需求良好在一定程度上对冲了压力，使得企业仍能维持生产。因此，烧碱市场供需趋于宽松，库存保持高位，价格缺乏向上驱动，未来预期仍以偏弱为主。
该分析指出PVC与烧碱市场当前的核心矛盾均在于供应弹性与疲弱需求之间的失衡。两者都面临着高开工、高库存的环境，而下游需求无论是房地产产业链还是氧化铝等行业，均未展现出强劲的拉动能力。尽管生产成本对价格形成一定支撑，限制了大幅下跌的空间，但在缺乏显著利好驱动的背景下，预计两个品种的价格在短期内都将以低位区间震荡为主，难以摆脱当前的底部运行状态。
