短纤利润预计有扩张空间 瓶片绝对价格跟随成本波动

从市场表现来看，短纤与瓶片两大聚酯品种呈现差异化走势。短纤现货报价整体持稳，工厂半光1.4D主流报价维持在6500-6600元区间，贸易商报价亦多数维稳，部分存在小幅让利现象，实际商谈重心落于6200-6500元。值得注意的是，直纺涤短销售表现疲弱，平均产销率仅为44%，反映出下游采购心态趋于谨慎。短纤现实基本面依然相对稳固，在高开工负荷背景下，库存持续去化，显示当前终端需求对价格仍存在一定支撑。从利润角度看，短纤加工差存在扩张预期，但其绝对价格走势仍将主要受原料成本波动主导。

相较之下，聚酯瓶片市场氛围偏弱。上一交易日，主要瓶片工厂报价普遍下调10-50元不等。市场交投气氛清淡，不同品牌间价差较为明显，12月至1月订单成交多集中在5710-5780元/吨出厂。出口市场方面，工厂报价出现局部小幅调整，华东主流工厂对上海港FOB报价商谈区间在765-775美元/吨。整体而言，瓶片环节利润弹性有限，其价格运行逻辑同样以成本跟随为主，自身供需驱动力量相对不足。

综合来看，当前聚酯产业链中，短纤得益于较强的现实需求，基本面支撑优于瓶片。但两者均面临销售端走弱的压力，价格上行空间受制于成本端与偏淡的成交气氛。后续需重点关注原料价格变动、下游订单持续性以及行业开工负荷变化对库存与利润结构的影响。

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