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供需宽松程度略有放缓
从今日鸡蛋期货市场表现来看，盘面呈现窄幅震荡格局，主力合约日内波动幅度有限，最终小幅收涨。结合当前市场供需数据与机构观点，我们可以从短期、中期、长期三个维度对鸡蛋市场进行综合分析。
短期市场核心矛盾在于阶段性供强需弱格局的延续。库存数据显示，流通环节库存继续小幅累积，反映出终端消费承接力不足，现货流通速度偏慢。同时，淘汰老母鸡价格微跌，淘汰日龄略有下降，但降幅有限，表明养殖端淘汰积极性虽有提升但并未形成集中超淘。这些因素共同施压现货价格在低位区间运行。期货盘面虽小幅收涨，更多是受成本预期及远期春节备货预期的支撑，而非当下供需格局的根本扭转。
中期来看，供给压力仍是市场关注焦点。卓创资讯数据显示，11月在产蛋鸡存栏虽环比微降，但同比仍处高位，且基于补栏、出栏等指标推断，12月存栏量预计将继续小幅减少，但绝对数量依然庞大。机构观点指出，当前淘鸡日龄下降空间不足，难以验证行业出现超预期淘汰，而鸡苗补栏量环比仍在增加。这意味着未来一段时间，鸡蛋供给宽松的基本面难以发生根本性改变。即便年底受节日备货需求拉动，现货价格可能出现季节性反弹，但其持续性和高度均将受限，备货期结束后，蛋价再度回落甚至跌破成本线的风险依然存在。
长期视角下，行业产能格局是决定价格周期的关键。近年来蛋鸡养殖规模化程度持续提升，产业抗风险能力增强，同时也可能拉长产能调整的时间。这意味着，在缺乏严重亏损驱动大规模、超预期淘汰的情况下，市场可能经历较长的价格底部磨底阶段，任何因阶段性淘汰带来的价格上涨，其空间都将受到高存栏基数的明显限制。因此，长期趋势的扭转需要耐心等待养殖端在持续亏损压力下，真正开启一轮深度的产能去化进程。
当前鸡蛋市场处于高供给压力与成本预期、季节性预期相互博弈的阶段。期货价格的小幅反弹更多反映了远期预期与成本支撑，而非现货层面的强劲驱动。投资者需重点关注后续库存消化速度、淘汰鸡出栏量变化以及春节前备货的实际启动情况，这些将是打破当前震荡格局、指引价格方向的关键变量。
