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市场供需变化与价格走势分析 铁水产量环比减少 铁矿石价格震
本周铁矿石市场呈现出多空因素交织的复杂格局，价格整体表现为区间震荡。从具体数据来看，期货与现货市场走势略有分化。国内铁矿石期货主力合约收于782.50元/吨，而更具国际参考意义的Mysteel 62%澳粉远期价格指数报105.7美元/吨，实现周环比小幅上涨0.96%。价格在周内主要围绕106美元/吨这一中枢水平窄幅波动，显示出市场在当前位置的犹豫与观望情绪。
从供需基本面进行剖析，市场呈现“供稳需弱”的特征。供应端，全球铁矿石发运量环比回升至3323.2万吨，处于历史同期较高水平，年内累计同比亦有显著增加，表明主流矿山供应维持稳健。与此同时，中国47港铁矿石到港量则出现环比回落，一定程度上缓和了港口的短期供应压力。需求侧的转弱信号更为明确且关键。本周日均铁水产量降至232.3万吨，环比减少2.38万吨，同时高炉开工率及产能利用率均环比下滑。这一数据表明，钢厂基于利润压力或环保等因素，生产积极性有所减弱，对铁矿石的实质消耗开始放缓。尽管钢厂盈利率环比微幅改善，但同比仍处于大幅收缩状态，这将继续制约钢厂进一步扩大生产的意愿。
库存数据进一步印证了供需格局的边际变化。47港铁矿石库存周环比增加90万吨，结束了此前连续去库的态势，表明在到港量回落的情况下，库存仍能积累，核心原因在于需求（铁水产量）的回落速度超过了供应收缩的速度。从下游成材市场观察，本周五大钢材品种呈现供需双减格局，且供应收缩幅度大于需求下滑幅度，使得整体去库进程得以维持。结构性问题显现：建筑钢材减产较为充分，去库加速；而板材减产力度不足，导致其去库速度放缓。这种结构性差异可能对未来不同品位铁矿石的需求产生影响。
综合来看，本周铁矿石市场的主要矛盾正从之前的供应担忧逐步转向需求现实。铁水产量的加速回落，开始实质性地抵消并盖过了港口库存波动带来的支撑效应。市场核心驱动逻辑可能正在切换。后续市场的关键观察点将集中于：一是钢厂减产的广度与深度是否会进一步扩大并形成趋势；二是下游成材的去库速度能否在当前水平上持续，这将直接决定钢厂利润空间和后续的补库行为。宏观政策动向、海外发运的稳定性等外部因素，也将持续扰动市场情绪与价格节奏。当前市场缺乏明确的单边驱动，预计短期内价格将维持震荡格局，以等待更清晰的基本面信号。
