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盘面呈现震荡筑底态势 石油沥青现货市场小幅反弹
本报告基于公开市场数据，对近期沥青期货及现货市场行情进行了梳理，并对其基本面格局与未来走势进行了分析。以下为详细说明：
从期货市场表现来看，12月8日沥青主力合约BU2602收于2955元/吨，较前一日结算价微涨0.34%，呈现窄幅震荡态势。成交量环比显著增加，显示市场交投活跃度有所提升，但持仓量却出现明显下降，这可能表明部分短线资金在价格小幅反弹后选择了离场，市场整体仍以谨慎情绪为主导，缺乏持续做多的坚定信心。
现货市场呈现出区域分化的特点。根据卓创资讯数据，东北、华东地区现货价格维持在相对高位，而山东地区价格区间跨度较大，华南地区价格中枢则与期货主力合约价格接近。值得注意的是，昨日华北、山东及华南地区价格出现小幅上涨，主要受局部地区终端项目赶工以及山东个别厂家暂停销售合同的短期因素带动。川渝地区价格出现下跌，其余多数地区企稳，这反映出当前市场缺乏统一的上涨驱动。报告指出，基本面维持“供需两弱”格局：随着气温下降，道路施工进入传统淡季，终端需求预计将进一步萎缩；供应端虽然整体利润可观，但炼厂之间竞争激烈，对现货价格形成压制。关键的“冬储”需求尚未大规模启动，这使得市场即便出现反弹，其持续性和力度也显不足。
综合来看，报告对后市持谨慎中性观点。一方面，当前价格已部分反映淡季预期，加之成本支撑，其下行空间可能有限；另一方面，市场若要实现有效的底部反弹，需要更强的刺激因素，核心在于观察未来“冬储”需求的释放节奏与规模。在策略建议上，报告明确表示以观望为主，等待市场底部进一步夯实，并未推荐具体的单边、套利或期权策略，这与其对市场处于“等待驱动”阶段的判断相一致。
报告充分提示了相关风险，包括原油价格波动、宏观环境变化、原料供应以及需求与开工负荷的变动等，并强调了信息来源于第三方及公开渠道，内容不构成投资建议。这体现了其分析的风险意识与合规性。
这份分析清晰地勾勒出了当前沥青市场“上下两难”的震荡局面：短期因素可能引发波动，但趋势性行情的启动仍需依赖“冬储”这一核心变量来打破僵局。市场参与者目前正处于一个密切观察、等待信号的关键窗口期。
