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沪铅需求提振力度略显乏力 价格维持震荡盘整态势
从今日沪铅期货的行情数据来看，市场呈现窄幅震荡格局。12月12日盘中最高触及17190元/吨，最低下探17075元/吨，波幅相对有限；截至发稿，主力合约报收17120元/吨，微跌0.17%。结合前一交易日（12月11日）主力合约收涨0.47%至17155元的情况，近期价格在17100元/吨附近呈现整理态势，多空双方在此区域争夺较为胶着。
从资金与持仓变动观察，市场情绪偏向谨慎。12月11日持仓量减少3561手至35754手，同时资金整体流出2038.31万元，显示部分投资者选择离场观望。这种减仓缩量的格局，通常意味着在缺乏明确方向指引的背景下，市场参与度有所下降，价格波动更多受短期因素与情绪驱动。
机构观点方面，金瑞期货与铜冠金源期货的分析均指向当前铅价的核心矛盾：低库存支撑与需求提振不足之间的博弈。金瑞期货指出，原生铅因检修供应偏紧，再生铅利润较好促使供应恢复，而需求端相对平稳，低库存为价格提供了支撑。不过，现货市场成交未有显著改善，厂库库存有所累积，因此铅价短期更多跟随宏观情绪波动，预计沪铅主要波动区间为【17000,17500】元/吨。这一判断点明了当前市场“上有顶、下有底”的震荡特征。
铜冠金源期货的观点与之呼应，认为宏观利好消化后，铅价走势重新锚定基本面。虽然原生铅与再生铅炼厂减产较多，社会库存保持低位，对价格构成支撑，但消费端呈现分化：汽车启动电池需求尚可，而电动自行车电池则处于消费淡季，整体需求提振力度不足。因此，其结论也指向短期铅价将维持震荡盘整。
综合来看，当前沪铅市场处于多空因素交织的平衡状态。供应端因检修与利润变化存在不确定性，低库存是重要的价格支撑因素；然而需求端缺乏强劲且统一的拉动力量，限制了价格的上涨空间。在宏观面未出现超预期变动的情况下，预计铅价短期内仍将在【17000,17500】元/吨的区间内震荡运行，投资者需密切关注库存变化、炼厂开工情况以及终端消费板块的边际信号。
