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红枣市场围绕收购成本持续震荡 内地客商出货试探性提涨
从今日市场数据与机构分析来看，红枣期货市场呈现出明显的震荡下行态势，并伴随资金外流，反映出当前市场情绪趋于谨慎。12月12日，主力合约开盘后冲高回落，日内波动幅度较大，最高触及9225元/吨，最低下探至8950元/吨，最终收于8965元/吨，跌幅达2.87%。这与前一交易日（12月11日）的走势形成延续，当日主力合约同样收跌1.24%，且资金呈现整体流出状态，两日累计流出规模显著。这种连续的价量齐跌，通常意味着市场在当前位置面临较大的抛压或缺乏持续做多的动力。
从基本面视角分析，当前市场的核心矛盾点在于新季成本支撑与消费旺季需求尚未兑现之间的博弈。一方面，根据一德期货与瑞达期货的观点，新疆产区灰枣收购已步入尾声，整体进度约九成，原料成本逐步明朗。好货因余量不多出现“翘尾行情”，收购均价维持在5.61元/公斤左右，这为现货价格提供了底部成本支撑。内地销区如河北市场，新货已开始加工供应，持货商在成本支撑下试探性提价，使得现货价格短期趋于稳定，甚至出现重心小幅上抬的迹象。
另一方面，制约价格上行空间的关键因素在于消费端。今年春节时间相对较晚，传统的节日旺季消费需求尚未大规模启动。尽管销区下游采购有所增加，但样本点库存呈增长趋势，表明当前市场消化速度可能不及供应增加速度。因此，机构普遍认为，期货价格短期内将主要围绕新季收购成本进行区间震荡，上下空间均有限。未来的价格方向，尤其是能否形成有效反弹，将高度依赖于后续旺季的实际消费表现与走货情况。若实际需求如预期般好转，库存得到有效去化，则价格反弹概率将加大；反之，若消费不及预期，成本支撑的效应可能被削弱。
当前红枣期货市场处于一个“上有压力、下有支撑”的格局。压力来自于消费旺季的滞后与库存积累，支撑则来自产区收购成本的固化。对于投资者而言，在旺季需求得到明确验证前，市场大概率维持震荡格局，操作上应以谨慎为主，密切关注销区走货速度、库存变化以及春节前的备货启动情况，这些将是打破当前平衡、指引未来价格走势的关键变量。
