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双焦价格呈现震荡偏强走势 焦煤焦炭市场动态 地缘政治因素驱
本报告旨在对近期焦煤、焦炭市场行情及相关数据进行梳理与分析。以下将从市场表现、供给与库存、需求状况、逻辑推演及风险提示等维度展开详细说明。
市场表现方面 ，截至统计周期末，焦炭主力合约收于1753.5元/吨，周度环比小幅上涨0.67%；焦煤主力合约收于1218元/吨，周度环比上涨4.03%，涨幅更为显著。本周市场整体受到中东地区地缘政治冲突的扰动，情绪面波动加剧，带动焦煤与焦炭期货盘面呈现震荡偏强的运行态势。
供给与库存层面 ，根据行业数据，本周焦化产能利用率环比微增0.55个百分点至74.86%，焦炭日均产量同步增加0.52万吨至64.76万吨。焦炭环节社会库存下降4.18万吨至90.05万吨，显示一定去库迹象。炼焦煤总库存增加42.51万吨至1047.54万吨，焦煤可用天数相应增加0.4天至12.2天，反映出炼焦煤整体供给较为充裕。从钢厂库存角度看，焦炭与焦煤的厂内库存及可用天数均呈现小幅累积状态，表明当前产业链中上游原料库存压力尚存。
需求端状况 ，数据显示钢厂生产活动有所恢复。247家样本钢厂高炉开工率环比提升1.25个百分点至81.03%，高炉炼铁产能利用率环比提升1.10个百分点至86.63%，日均铁水产量环比增加2.94万吨至231.09万吨。这些数据表明，终端钢铁生产对双焦的需求正在逐步回升。不过，钢厂盈利率虽环比微增0.87个百分点至43.29%，但同比仍处于偏低水平，这可能对未来原料采购的强度和持续性形成一定制约。
核心逻辑推演 ，对于焦煤而言，当前国内产量稳步恢复，进口蒙煤维持高位，供给端整体呈现相对旺盛格局。同时，中东局势推升全球能源价格，市场存在成本支撑及看涨情绪传导的预期。因此，预计焦煤价格短期将维持震荡偏强走势，后续需密切关注地缘政治进展、能源价格波动以及期货近月合约交割情况。对于焦炭而言，当前供需格局略显宽松，整体库存处于中高位。由于化工产品价格上涨，焦化企业利润尚可，生产积极性有望保持，产量存在进一步提升的预期。随着下游钢厂复产，焦炭需求预计将同步改善。短期来看，焦炭价格主要跟随成本端焦煤价格波动，亦呈现震荡偏强格局，后续需关注焦煤价格变化及宏观情绪影响。
风险提示 ，需要关注的风险点包括：宏观政策动向、钢厂利润修复情况、焦化企业利润变化、成材终端需求表现、煤炭供给端的扰动、各环节基差风险等。投资者应知悉，市场信息来源于第三方或公开渠道，其准确性与完整性不作绝对保证。报告所载观点仅反映发布之日的判断，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
