液化气市场面临承压局面 美国宣布对伊朗打击行动延迟10天

近期印度与伊朗就霍尔木兹海峡通行事宜展开积极磋商，并已安排多艘LPG货船发往印度，同时印度采购了伊朗LPG货物，这标志着供应端出现一定松动迹象。另一方面，美国与伊朗之间的分歧依然显著，但美国方面表示对伊朗的打击将延迟10天，使得此前紧张的地缘政治情绪有所缓和。从国内需求端来看，PDH装置停车检修增加，化工领域对LPG的需求呈现边际转弱态势，这在一定程度上平衡了供应端的收紧压力。

受地缘冲突因素推动，沙特阿美公司公布的4月CP价格大幅上涨，其中丙烷报价为750美元/吨，较上月上调205美元/吨；丁烷报价为800美元/吨，较上月上调260美元/吨。叠加当前国际海运运费维持高位，LPG进口成本得到明显支撑。与此同时，国内炼厂外放量持续下降，对现货价格形成支撑。考虑到4月将进入新一轮仓单注册期，基差可能需要走弱以吸引仓单注册，这对市场结构产生一定影响。

综合来看，当前LPG市场处于多空因素交织的状态：供应端因印度与伊朗合作出现宽松预期，而地缘局势暂缓及国内需求减弱又形成制衡；成本端受CP大涨和运费高企支撑强劲，但仓单注册周期可能对基差带来压力。未来需重点关注霍尔木兹海峡的LPG货船通行情况，若通行量显著增加，市场可能面临进一步的供应压力，从而对盘面价格形成压制。

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