镍价重心稳步攀升突破高点 硫磺价格飙升推动MHP成本上扬

根据最新的市场数据，2026年4月30日当周，中国精炼镍库存出现显著增长，整体库存水平从93637吨上升至97718吨，环比增加4081吨，增幅达4.36%。这一增长主要反映在仓单库存和现货库存的同步攀升上，显示出市场供应端压力有所加大。

具体来看，仓单库存作为交易所指定仓库的库存指标，本周增加2931吨至69659吨，增幅约为4.39%。这表明镍产品在市场上的交割意愿增强，可能源于贸易商或生产商集中注册仓单以应对期货交割或锁定价格。与此同时，现货库存增加1150吨至25289吨，其中镍板库存上涨1158吨，成为现货库存增长的主要推动力，而镍豆库存则微幅下降8吨，几乎可以忽略不计。这种结构性变化反映出镍板在现货市场上的流通性增加，可能关联到下游不锈钢或合金行业的采购动态。

保税区库存本周维持在2770吨不变，没有出现明显波动，表明进口镍资源在港口环节的流转相对停滞，进口节奏可能放缓或保税区库存处于低位平衡状态。

综合来看，本周库存数据呈现出全面累积的态势，尤其是仓单和现货库存的同时增加，暗示短期内镍市场供应端充裕，可能对价格形成一定压制。但镍豆库存的小幅下降及保税区库存的稳定，也暗示部分细分品种或进口渠道的需求面并未全面恶化。后续需关注下游消费释放情况，以判断库存积累是短期季节性因素还是长期趋势的预兆。

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