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厂内库存小幅累库 短期价格上行承压 国内尿素市场供需博弈加
根据您提供的市场数据与分析报告，以下是对2026年5月6日尿素期货及现货市场的详细分析说明。
从价格与基差角度看，尿素主力期货合约收盘于每吨1987元，较前一交易日下跌30元；而现货市场中，河南地区小颗粒尿素出厂价稳定在每吨1890元，山东地区报价为每吨1880元，下跌20元，江苏地区报价为每吨1890元，下跌10元。原料端小块无烟煤价格上涨20元至每吨900元，这为成本提供了一定支撑。基差方面，山东、河南、江苏地区的基差分别为负107元、负97元和负97元，均较前期有所扩大，反映了期货端跌幅大于现货端的现状。尿素生产利润为每吨245元，较前期减少34元，而出口利润则增至每吨3764元，显示出口窗口潜在吸引力较大，但受政策限制。
从供应端分析，截至2026年5月6日，企业产能利用率高达92.01%，环比微增0.08个百分点，表明供应维持高位运行。样本企业总库存量为46.50万吨，较前期增加1.92万吨，而港口库存稳定在14.79万吨。这表明假期后市场成交放缓，厂内库存小幅累积，但整体货源紧张态势有所缓解。
在需求端，复合肥产能利用率为43.23%，环比下降0.43个百分点；三聚氰胺产能利用率为59.72%，下降0.47个百分点；尿素企业预收订单天数降至6.94日，较前期减少0.65日。新单成交放缓，部分地区价格出现松动，显示短期内农需与工业需求均有所减弱。农业需求方面，当前处于用肥重要阶段，但节奏放缓，后续应重点关注夏季水稻与玉米备肥对需求的拉动；工业需求中，复合肥开工率下降，高价市场存在抵触情绪，三聚氰胺价格则因地缘冲突缓解而快速回落，开工小幅下降，企业维持刚需采购。
综合来看，当前国内市场处于保供稳价的明确基调之下，现货出厂价与政策指导价保持一致，出口暂无放开消息。供应端维持同比高位，而需求端因农业暂时减弱及工业小幅下降，导致库存稍有累积。成本端因无烟煤价格上涨而维持支撑，但高价抑制了下游采购意愿。港口库存小幅去库，企业待发订单仍相对充足。后续需警惕情绪降温及政策干预带来的价格回落风险，同时持续关注出口动态及三季度现货价格指导价的变化。
策略上，单边建议以震荡思路对待，跨期与跨品种操作则以观望为主，无明确方向。风险点主要在于国内出口政策变动、农需跟进情况及下游采购节奏的不确定性。以上分析基于当前数据与趋势，不构成具体投资建议。
