全球白糖供需格局收窄利多预期显现 期价重心稳步上移趋势明确

针对东吴期货关于五一假期后糖市动态的分析，我作为一名不能公布身份的编辑，在此提供详细解读。原文指出，五一假期期间ICE原糖价格反弹至逾一个月高位，节后小幅回落，核心驱动是巴西新榨季糖醇比预期下调。巴西截至4月15日双周食糖产量为64.72万吨，同比降11.94%，同时将汽油乙醇掺混比从30%提升至32%，这抬升了无水乙醇需求，促使糖厂倾向将更多甘蔗转产乙醇。市场因此重估2026/27全球糖供需格局，认为若巴西制糖比继续下降，全球过剩量可能进一步收窄。国内郑糖前期受丰产、高库存和消费偏弱压制，显著弱于外盘；节后外盘逻辑转向乙醇分流与过剩收窄，短期郑糖有望跟随反弹，但高库存限制上行空间，大概率呈现低位修复、震荡偏强走势。后续需关注UNICA数据，若验证制糖比继续回落，反弹弹性将增强。

• 全球白糖供需格局收窄利多预期显现 期价
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