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受套保及库存压力制约-碳酸锂短期或仍偏震荡偏弱运行
3月3日早盘，碳酸锂主力合约小幅走低，目前盘内报75480元，跌幅-0.13%。2月供过于求格局兑现，国内社会库存连续两周出现较大增长。下游备库节奏谨慎，现货升贴水平稳运行。
短期海外矿端挺价、乐观需求预期可能限制碳酸锂进一步下跌，着重关注碳酸锂现货市场交投情况，国内外锂电产业政策，以及商品市场氛围。
申银万国期货观点
供应端表现出持续增加态势，结构上锂云母、锂辉石和回收提锂均有增加。社会库存在经历了此前连续去库后，周度库存表现出现小拐点，重新表现出小幅累库态势，但绝对量上仍不明显；仓单库存快速恢复对盘面价格压力逐步显现。
总体来看价格仍然上有顶、下有底，上方受到套保压力和库存压力制约，短期仍偏震荡偏弱运行，江西供给端复产较快，关注下游备货需求释放。
首创期货观点
偏弱震荡。
据乘联会消息，2月1-23日，乘用车新能源市场零售44.5万辆，同比去年2月同期增长77%，较上月同期下降16%，今年以来累计零售118.9万辆，同比增长29%。
观点：上游复产+海外进口供应压力增加，下游备货意愿不强，以按需采购原料策略为主。库存增加，3月底广期所仓单集中注销，冲击现货市场。
整体呈现出供给偏过剩，需求谨慎采购的格局，价格上行驱动不足。短期主力合约偏弱震荡，上游企业可考虑高位卖出套保。
市场分析总结
当前碳酸锂市场呈现出供需矛盾加剧的态势。供应端持续增加，包括锂云母、锂辉石和回收提锂等多种来源的增加，使得市场供给过剩的预期增强。同时，下游备货意愿相对谨慎，更多采取按需采购策略，需求端缺乏强劲支撑。 社会库存的累积，以及3月底广期所仓单集中注销，都将对现货市场产生一定压力，进一步压制价格。
虽然短期海外矿端挺价和乐观的需求预期可能限制碳酸锂进一步下跌，但整体市场氛围偏弱，价格上行驱动不足。 因此，短期内碳酸锂价格可能维持震荡偏弱运行态势，上游企业应该谨慎操作，关注仓单库存变化、下游备货动态、以及政策变化等关键因素。 尤其需要密切关注现货市场交投情况，以捕捉潜在的市场机会。
市场风险点包括：下游企业备货节奏不及预期、海外矿端供给增加、国内外锂电产业政策变化、商品市场整体氛围恶化等。 机遇点在于：下游需求逐渐回暖，以及政策利好支撑价格企稳。 建议投资者密切关注市场动态，合理控制风险。
江西等地区供给端复产较快是影响市场走势的重要因素。 投资者应该关注江西地区具体复产进度和规模，以及其对碳酸锂市场供给的影响。
2月新能源汽车市场零售数据显示，虽然同比增长显著，但环比下降，表明需求增长放缓的迹象。 这将对碳酸锂下游需求产生一定影响，需要密切关注后续新能源汽车销量数据，以判断市场需求的变化。
当前市场供过于求的格局短期内难以扭转，价格震荡偏弱运行的趋势可能持续。 投资者需密切关注供需双方的动态变化，以及政策走向，并根据自身风险承受能力制定合理的投资策略。
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