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供需格局逐步转向宽松
近期鸡蛋期货市场呈现震荡下行态势，4月25日早盘主力合约报2996元，跌幅0.17%，反映出市场偏弱格局。本文将从基本面、市场情绪及机构观点三个维度进行深入分析。
一、当前市场特征分析
1. 持仓结构方面：当前偏高持仓导致盘面结构不稳定，这放大了价格波动风险。随着饲料成本上涨，下游备货策略发生调整，产业链各环节库存呈现明显下降趋势。
2. 期现联动方面：虽然短期出现期现货联袂反弹的市场情绪改善，但季节性利好支撑有限且持续时间较短。现货价格中期上涨的持续性存疑，市场空头矛盾仍在累积。
二、基本面深度解析
1. 产能维度：
- 3月在产存栏量持续上升，验证前期产能扩张判断
- 鸡苗补栏积极性维持高位，8月底前新开产压力将持续增加
- 换羽鸡陆续开产叠加冷库蛋出库，形成供给端多重压力
2. 消费维度：
- 蔬菜价格低位运行削弱鸡蛋替代需求
- 中秋节备货时点延后影响旺季消费预期
- 五一节前产业备货节奏放缓
三、机构观点对比
1. 国投期货观点：
- 强调产能持续扩张的基本面
- 认为8月底前供给压力将持续累积
- 建议长期保持空头思路
2. 中泰期货观点：
- 关注二季度新鸡开产增量
- 指出供需格局转向宽松
- 建议偏空操作并关注饲料成本变动
四、后市研判与操作建议
1. 短期走势：
- 受持仓风险影响，建议等待持仓量继续下降
- 关注上方压力位表现
2. 中期展望：
- 供给压力将持续至三季度
- 建议等待明确做空信号出现
3. 风险提示：
- 需密切关注饲料价格波动幅度
- 注意鸡病等突发因素对产能的实际影响 
- 警惕节假日备货节奏变化带来的短期波动
综合来看，在产能持续扩张、消费支撑不足的双重作用下，鸡蛋市场中长期维持偏空判断。投资者宜保持谨慎，重点关注持仓量变化和供给端数据验证，把握阶段性交易机会。
