关于我们
期货开户
18573721721
立即开户
终端需求持续疲软
从市场表现来看，纸浆期货SP2507合约近期呈现明显的区间震荡特征。日盘阶段，合约价格在5388元/吨收盘，录得0.97%的涨幅，但夜盘时段又回落0.22%，最终收于5376点。这种日内波动反映了当前市场多空力量的拉锯状态，40-90点的波动区间表明投资者观望情绪浓厚。值得注意的是，成交量与持仓量同步减少，分别下降2.4万手和0.53万手，显示资金参与度有所降低，市场活跃度减弱。
库存数据方面呈现分化态势。港口库存达到210.6万吨，环比增加1.8%，延续累库趋势，这对价格形成压制。但期货仓单数量减少2280吨，主要来自山东地区仓库的减量，这种局部变化可能暗示部分现货商对后市持谨慎态度。多空持仓结构显示，前20会员净空单增加694手至11808手，表明机构投资者整体仍维持偏空思路，但持仓调整幅度有限，反映市场尚未形成明确方向。
现货市场表现疲软，特别是阔叶浆价格下跌50元/吨至4350元/吨，而针叶浆价格持稳在6350元/吨。这种分化可能源于不同浆种的供需差异。下游纸品市场整体需求不振，四大纸种（生活用纸、双胶纸、铜版纸、白卡纸）均面临订单不足、开工率低的问题。生活用纸企业库存累积明显，双胶纸出版订单尚未放量，铜版纸走货缓慢，白卡纸则受季节性淡季影响，这种终端需求的全面疲软直接制约了纸浆价格的上涨空间。
从产业链角度看，当前市场面临多重压力：港口持续累库反映供应宽松，现货交投清淡导致价格阴跌，下游纸企低开工率抑制采购需求。这些因素共同构成了价格上行的阻力。但考虑到期货价格已处于相对低位，下方也存在一定支撑，因此形成了当前的震荡格局。
操作策略上，正信期货给出的5250-5530元/吨区间判断较为合理。投资者可采用区间交易思路，在价格接近区间上下沿时逆向操作，但需严格控制仓位和止损。特别需要关注盘中可能出现的假突破，在缺乏基本面强力驱动的情况下，趋势性行情难以持续。风险控制应放在首位，建议设置50-80点的止损保护，同时密切跟踪港口库存变化和下游开工率等关键指标。
