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乙二醇库存高位压制市场情绪-反弹空间受限
对乙二醇市场行情的分析：
从供应端来看，当前乙二醇行业呈现出明显的产能恢复态势。数据显示，整体开工负荷已达68.47%，较上期提升3.15个百分点，特别是草酸催化加氢法制乙二醇的开工率大幅回升13.99%，表明煤制装置正在加速复产。这种供应端的快速恢复将对市场价格形成压制。值得注意的是，华东主港库存仍维持在77.5万吨的高位，且未来一周计划到货量高达19.6万吨，这将使得库存去化面临较大压力。
需求端则呈现出分化特征：一方面，聚酯开工率提升至93.9%的高位，显示下游需求仍具韧性；但另一方面，终端织机开工率持续下滑，特别是受国际贸易政策影响，纺织品服装出口受阻，这种负反馈效应正在向上游传导。这种供需错配的局面导致乙二醇价格缺乏持续上涨动力。
技术面上，主力合约昨日下跌0.81%，现货价格报4216元/吨，基差率维持在0.88%的较低水平，显示期货市场预期较为谨慎。综合来看，在供应恢复、库存高企的背景下，预计乙二醇价格将维持底部震荡格局，操作上建议保持谨慎，重点关注港口库存变化及宏观政策动向。
对PTA市场行情的分析：
PTA市场近期呈现出供需相对平衡的特征。供应端方面，随着百宏250万吨、逸盛大化375万吨装置重启，行业负荷已提升至82.4%。但需要注意的是，4月下旬将迎来嘉通300万吨等多套装置检修，同时台化120万吨计划重启，这种检修与复产交织的局面将使供应保持相对稳定。
需求端表现略显疲软，虽然聚酯负荷小幅提升至93.9%，但提升幅度不及预期，特别是江浙终端开工持续下降，纺织服装出口受阻对产业链形成拖累。成本端成为影响PTA价格的主要因素，当前加工费维持在300元/吨的合理水平，PXN价差在160美元/吨左右，原油价格的波动为PTA提供了主要的价格指引。
从价格表现看，PTA主力合约昨日上涨1.1%，现货价格报4350元/吨，基差率为-0.46%，呈现小幅贴水状态。这表明在当前供需矛盾不突出的情况下，PTA价格更多跟随成本端波动。操作上建议以原油走势为主要参考，注意控制仓位风险。
整体而言，两个品种都面临终端需求走弱的压力，但PTA因供需结构相对健康，表现可能略强于乙二醇。投资者需密切关注原油价格波动、装置动态及终端需求变化等关键因素。
