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市场预期一般
近期中国煤炭运销协会煤炭进出口专业委员会召开会议，重点强调加强行业自律和规范煤炭进口秩序，旨在促进煤炭供需平衡并维护国内煤炭市场价格稳定运行。这一政策导向对双焦市场（焦煤和焦炭）的供需格局和价格走势产生一定影响。
从焦炭市场来看，当前山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单价格为1510元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）仓单价格为1487元/吨，而山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单价格略高，为1640元/吨。焦煤方面，山西中硫煤仓单价格为1050元/吨，蒙5仓单价格为1016元/吨，蒙3仓单价格为958元/吨，澳煤（港口现货）仓单价格为975元/吨。这些价格数据反映了当前双焦市场的现货价格水平。
从基本面逻辑分析，当前钢厂高炉复产已基本到位，市场开始担忧铁水产量可能见顶回落。在供给端，5月份国内焦煤产量预计将保持总体稳定。进口焦煤方面，蒙煤供应能力充足，但由于下游采购积极性不高，蒙煤通关受到一定制约；海运煤市场则因价格倒挂导致进口量下滑，不过这部分减量能够被国内焦煤和进口蒙煤快速替代。综合来看，双焦市场的基本面并未出现实质性改变。
在黑色系市场整体预期一般的情况下，焦煤供给偏宽松的格局预计将贯穿全年，而焦炭价格走势主要跟随焦煤变动。当前双焦市场仍处于下行通道中，预计将延续震荡偏弱运行态势。基于此，市场参与者对双焦保持逢反弹做空的交易思路。
在具体交易策略方面：单边交易建议采取震荡偏弱思路，仍可考虑逢反弹做空；套利、期权和期现交易方面，目前建议保持观望态度。这种策略建议反映了当前市场对双焦价格走势的谨慎预期，以及对未来供需格局的判断。
在政策调控、供需关系和市场预期的共同作用下，双焦市场短期内可能维持弱势运行。市场参与者需要密切关注政策动向、进口变化以及钢厂生产情况等因素，及时调整交易策略。
上交所分级基金怎么玩
分级基金可以通过场内场外两种方式认购或申购、赎回。 场内认购、申购、赎回通过深交所内具有基金代销业务资格的证券公司进行。 场外认购、申购、赎回可以通过基金管理人直销机构、代销机构办理基金销售业务的营业场所办理或按基金管理人直销机构、代销机构提供的其他方式办理。 分级基金的两类份额上市后，投资者可通过证券公司进行交易。 分级基金的优先份额≠保本保收益许多投资者都认为，分级基金的优先份额和银行的储蓄一样，不但可以保证本金安全，而且能够保证一定收益。 实际上，目前国内市场上出现的分级基金优先份额不是保本保收益的产品。 对于优先份额持有人来说，分级基金以进取份额的资产为优先份额基准收益的实现及本金安全提供了保护，但是由于市场面临诸多风险，因此基准收益的分配以及本金安全的保护具有不确定性，当进取份额资产净值7afe4b893e5b19e265大幅下跌时，优先份额的投资者仍可能面临投资受损的风险。 分级基金的杠杆机制投资分级基金，投资者听到最多的词就是杠杆。 那么，什么是杠杆呢？以某分级基金产品X为例，当其母基金X净值下跌时，B份额（进取）净值下跌的幅度高于母基金X净值的下跌幅度，当其母基金X净值上升时， B份额（进取）净值上升的幅度也要高于母基金X净值的上升幅度。 由于分级基金上述机制的存在，进取份额的变动幅度将大于母基金和优先份额的净值变动幅度，我们将进取份额的这种特征称为分级基金的杠杆机制。 由于进取份额面临着更大的净值波动风险，因而只适合风险承受能力较高的投资者参与。 分级基金的折溢价交易风险有过基金投资经历的投资者都知道：基金的“交易价格”不等于“基金净值”。 对分级基金而言，分级基金的优先份额和进取份额上市交易后，由于受到市场供求关系的影响，基金份额的交易价格与基金份额净值可能出现偏离，产生折溢价。 如果投资者基于市场好转的预期，有可能买入进取份额以博取市场反弹之后的收益，使进取份额的交易价格上升，进而产生溢价；反之亦然。 尽管开放式分级基金的份额配对转换机制的设计已将分级基金整体折溢价降至较低水平，但是单级份额仍有可能出现较大折溢价。 投资者在交易分级基金时，应关注基金份额的折溢价情况，防范折溢价变动带来的价格波动基础概念一般情况下，分级基金是通过对基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收益与风险不同的两类份额，并将其中一类份额或两类份额上市进行交易的结构化证券投资基金。
识别上市公司利润操纵的方法有哪些？
利润操纵一般是指上市公司为了某种目的，运用各种手段人为调节利润的行为。 这种行为的危害极大，它歪曲了企业当期的盈利状况，掩盖了企业经营中存在的问题，误导了投资者，损害了投资者的利益，动摇了资本市场健康发展的基石。 一、利润操纵的动机1．为了发行股票而操纵利润。 目前，我国股票发行分为设立发行和定向配售发行（配股）两种。 设立发行：根据相关法规的规定，企业应具备良好的经营业绩，近三年必须连续盈利，股票才能上市；股票发行价格的确定也和盈利能力有关。 因此，企业为了顺利地上市并募集到尽量多的资金，往往要进行利润操纵。 配股规定：公司在近三年内的净资产收益率每年都在10%以上，属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低，但不低于9%（1999年3月27日，中国证监会下发了《配股有关问题的通知》，将净资产收益率下调为平均10%，每年不低于6%）。 因此，10%的净资产收益率就成了上市公司再筹资的“生命线”。 据统计，1997年755家上市公司中净资产收益率在10%至11%的高达211家，而实际上除能源、原材料、基础设施类企业外，净资产收益率在9%至10%的寥寥无几，严重违背了自然正态分布现象。 更有甚者，一些亏损企业，已经连续两年亏损，根据有关法规的规定，如果公司最近三年连续亏损，将由中国证监会决定暂停其股票上市，并限期消除亏损，如果在限期内未能消除，中国证监会将决定终止其股票上市。 由于上市公司的“壳”资源价值连城，为保住上市资格，连续两年亏损企业进行利润操纵的动机并不亚于前两者。 2．为了提高股票选择权的价值。 在正常情况下，股票的价格在很大程度上取决于公司的盈利能力，如果企业的实际盈利能力达不到市场的利润预期，股价就会下降。 因此，上市公司总是力争达到或超过市场对它的利润预期，为自己描绘一条缓缓上升的盈利曲线，用欺骗的手段掩盖公司实际财务状况。 3．为了配合庄家操作共同获利。 一些上市公司与证券公司或其它投资咨询机构合谋，操纵利润从而达到操纵股价共同获利的目的。 如某证券公司借某种名义，将一块利润“包装”给上市公司，并以市场价格购入该公司的股票。 由于增量利润产生的乘数效应，该公司股票价格大幅上扬，证券公司从中获得了利益，股份公司也从中获得了利益。 4．为了企业管理人员的业绩考核。 企业管理人员的考核，直接影响着他们的提升和奖金、福利等。 企业业绩的考核，利润是其中最重要的一个指标。 因此，为了业绩，企业难免要对利润进行操纵。 5．为了使公司职工股和内部职工股持有者获得更多的利益。 公司职工股是本公司职工在公司公开向社会发行股票时按发行价格所认购的股份。 按照《股票发行和交易管理暂行条例》规定，在本公司股票上市6个月后，可安排上市流通。 原定向募集公司内部职工股作为投资者所持有的公司发行的股份，按规定在公司股票上市3年后可上市流通。 企业为了使职工获得更大的利益，往往要在职工股和内部职工股上市前进行利润操纵，从而达到提高股价使职工获利的目的。 二、利润操纵的方式1．利用资产重组调节利润。 资产重组是企业为了优化资本结构、调整产业结构、完成战略转移等目的而实施的资产转换和股权转换。 然而，在一些上市公司中，资产重组却被用作利润操纵的重要手段。 年关将近，那些净资产收益率不到10%的公司或亏损公司，纷纷进行资产重组，把非上市公司的利润转移到上市公司。 常见的做法是：①把上市公司一些闲置资产或不良资产高价出售给非上市公司，②把非上市公司下属的盈利能力较强的企业廉价出售给上市公司，③以非上市公司的优质资产置换上市公司的劣质资产。 2．利用关联交易操纵利润。 关联交易是指在关联方发生的转移资源和义务的事项，而不论其是否收取价款。 关联方主要是指在企业的财务和经营决策中，有能力直接或间接控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响的有关各方。 从理论上说，关联交易是一种中性交易。 而事实上有些公司在关联交易中利用协议定价，实现利润在关联方之间的转移。 ①利用关联购销业务操纵利润。 例如：ST苏三山，1997年销售一批货物给该公司的控股股东的子公司，销售收入万元，销售成本万元，产生净利润2000万元，交易价格由协议确定。 这项交易利润占公司1997年利润总额的23.5%。 ②关联企业收取资金占用费。 按照有关法规规定，企业之间是不允许相互拆借资金的，但实际上关联企业间的资金拆借现象非常普遍。 如某公司对关联企业进行长期债权投资，按20%的比率收取固定回报，为企业创造了一大块利润。 ③利用合作投资项目调节利润。 有些上市公司为了弥补所需的利润缺口，便与其关联企业签订联合投资合同，投资回报按测算的利润缺口确定。 为了应付注册会计师的查帐，公司先指使其关联企业在查帐前支付这笔利润，然后在审计人员撤离后再把这笔款子打回去。 ④利用关联企业间的托管经营调节利润。 目前，由于我国证券市场还缺乏托管经营方面的法规及操作规范，托管经营就成为上市公司利润操纵的另一方式。 一些上市公司将不良资产委托给关联企业经营，定额收取回报，使上市公司既回避了不良资产的亏损，又凭空获得了一块利润。 反之，关联企业也可以通过把获利强较的资产以较低的收益由上市公司托管，直接为上市公司注入利润。 ⑤转嫁费用负担。 上市公司和其母公司之间存在着密切的关系，当上市公司利润不足时，母公司就出现承担上市公司应承担的管理费、广告费、管理人员的工资费用等，甚至把上市公司以前年度支付的有关费用也调到母公司，从而达到转移费用、提高上市公司利润水平的目的。 3．利用会计核算方法的变更调节利润。 会计核算的一般原则是要求企业在一般情况下不得随意变更会计程序和会计处理方法，以保持会计信息的一致性和可比性，但当会计环境发生变化时，相应地改变会计核算方法还是可以的。 会计核算方法的变化会影响企业的利润。 事实上，改变会计核算方法已成为一些上市公司利润操纵的一种手段。 4．利用利息资本化操纵利润。 按照会计制度的规定，企业为在建工程和固定资产等长期资产而支付的利息费用，可计入成本（利息资本化）；如果资产已经交付使用，即使未办理工程决算，利息资本化也应予停止。 但一些上市公司在进行利息处理时，以某项资产还处于试生产阶段为借口，年年利息资本化，以虚增资产和利润。 一些公司在建工程中利息资本化数额和财务费用中的利息远远少于企业平均借款余额应承担的利息支出。 5．潜亏挂帐。 按规定，公司资产帐户中，三年以上的应收帐款、待摊费用、递延资产及待处理财产，均属于不良资产。 根据配比原则，这些不良资产要在一定期间内成为利润的抵减项。 但不少上市公司为提高当期利润，都不愿处理不良资产，使其长期挂帐。 反过来，对于三年以上的应付帐款，企业一般都非常积极地进行处理。 6．利用“其它应收款”和“其它应付款”调节利润。 根据会计制度的规定，“其它应收款”和“其它应付款”科目主要是指除应收帐款、应付帐款、预收帐款、预付帐款以外的其它款项。 在正常情况下，这两个科目的期末余额不应太大，但事实上，许多公司的期末余额巨大。 主要是利用这两个科目调节利润，“其它应收款”，可以隐藏潜亏、费用挂帐、高估利润；而“其它应付款”，可以隐瞒收入，低估利润。 7．地方政府以财政手段扶持企业。 由于上市指标少，“壳”资源紧张，地方政府不忍本地的上市公司失去宝贵的上市资格，所以在危难时刻，往往要伸出援助之手。 其主要形式有：⑴直接为上市公司提供补贴；⑵为上市公司降低税负；⑶给上市公司以利息减免和资产价值方面的优惠。 三、利润操纵的识别方法1．利用注册会计师的工作。 从投资者和债权人的角度来看，无论是对上市公司盈利能力的判断还是对公司偿债能力的了解，都需要以注册会计师对其财务资料的审查和鉴证结论为必要前提。 目前注册会计师出具带说明段的无保留意见、保留意见的报告日益增多，投资者在阅读财务报告时应充分考虑注册会计师的意见，分析说明段内容和保留意见的深层含义。 2．通过对财务报表的分析识别利润虚实。 在正常条件下，一定的帐户之间存在着合理的关系，当财务报表反映的帐户之间的关系不合理时，就要警惕了，可能是公司高层管理者在粉饰报表。 因此投资者和债权人必须进行仔细的分析和识别。 ①进行现金流量和利润的对比分析，②分析企业的利润构成，③分析企业资产质量。 3．分析研究企业披露的信息。 对企业披露的信息进行深入的分析比较，建立信息之间的内在联系，从中判断企业利润的真实性。
这次美联储议会加息跟贵金属行业的关系是?
理论上美国加息利空于贵金属，但你要注意两点：一是本次加息跟市场预期非常一致，所以影响力有可能被削减；另一一方面着重关注美国首次加息之后的货币政策是否正常化，这个对后市金融市场的影响更为深远。采纳吧
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