库存保持明显去化态势

从市场表现来看，5月7日沪铜主力合约呈现震荡上行走势，盘中报价78280元/吨，涨幅0.79%，显示出较强的市场活跃度。这一走势背后存在多重因素支撑：精废价差扩大至1720元/吨，使得废铜替代优势显著提升，这对铜价形成直接支撑；铜原料供应持续偏紧的格局未改，产业链层面的支撑依然强劲。

从宏观层面分析，当前市场存在两个关键变量：一方面，中美贸易局势的潜在缓和可能为铜价提供进一步上行动能；另一方面，通胀预期承压、价格反弹后的供需关系弱化以及宏观政策的不确定性又构成了价格压力。特别值得注意的是，国新办当日举行的金融政策发布会，央行、证监会等部门的表态可能对市场情绪产生重要影响，这将成为短期铜价波动的重要观察点。

基本面数据同样值得关注：国内铜精矿现货加工费持续下跌，节后铜库存延续去化趋势，这两个指标共同强化了铜价的支撑基础。广州期货特别指出，SMMTC进口铜精矿现货报价已降至-42.6美元，同时LME铜注销仓单占比飙升至45%，这些数据都反映出当前铜市供应偏紧的实质性格局。

机构观点方面，国信期货和广州期货均持相对乐观态度，但侧重点略有不同。国信期货强调美元走弱为铜价创造了上涨空间，预计市场将维持震荡运行；而广州期货则更关注基本面强势，指出冶炼端压力加大和库存持续去化的背景下，价格可能呈现震荡偏强走势。值得注意的是，两家机构都提示需要密切关注当日金融政策发布会可能带来的宏观情绪变化。

综合来看，当前铜市处于多空因素交织的复杂环境：供应端偏紧和库存去化构成强支撑，但宏观政策不确定性和需求端变化又带来压力。在这种背景下，预计短期内铜价将维持震荡格局，但存在偏强运行的可能性，后续需重点关注中美经贸会谈进展、金融政策动向以及基本面数据变化等关键因素。

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